Förvärva, ärva, fördärva

Affärsvärlden innehåller intressanta diagram titt som tätt, men förrförra veckan fanns ett jag fastnade lite extra för. Det visade kursutvecklingen i tre grupper av internationella börsbolag. Den understa kurvan var världsindex. Det har stigit med 25 procent på tio år. Så kom en grupp med 900 familjekontrollerade företag. De har gått tre gånger så bra, upp 75 procent under perioden. Högt ovanför de andra lyste kurvan över bolag som leds av grundaren. Dessa har stigit 250 procent i snitt.

Att det förhåller sig så vittnar till stor del, förmodligen den största, om grundarnas genialitet och allmänna talanger. Men inte bara. Ju äldre ett företag blir, desto hårdare konkurrens från nya bolag, nya innovationer och desto svårare att behålla försprånget. Inte konstigt därför att andra eller tredje generationen sällan levererar samma överavkastning som den som skyddades av patent eller öppnade den första butiken.

På sidan 20 finns en graf över aktiekurserna i fem av de största investmentbolagen på Stockholmsbörsen de senaste tio åren. Den är också talande. I topp tronar ­grundarledda Melker Schörling AB följt av Gustaf Douglas skötebarn Latour. I botten hamnar stiftelseägda Investor och Industrivärden. Däremellan ligger Kinnevik som fick sin moderna form av Jan Stenbeck, far till nuvarande huvudägaren Cristina Stenbeck.

I reportaget på sidan 14 berättar Gustaf Douglas att han lämnar uppdragen som ordförande i sfärbolagens val­beredningar. Därmed släpper han också sina sista formella maktpositioner i sfären till sönerna Carl och Eric.

Min gissning är att Latours avkastning framöver hamnar betydligt närmare börsindex än hittills.

Köpsignal?

Peab skriver ner Mall of Scandinavia med 800 miljoner kronor efter bara några månader. Första tecknet på köpcentrumets död och stads­kärnans återkomst? Man kan ju alltid hoppas.