Förvaltaren om Nvidia: ”Aktien ser ganska billig ut”

Nvidia hade en fantastisk tillväxtresa och utveckling på börsen - fram till att DeepSeek dök upp med sin AI-modell. Sedan toppnoteringen i vintras har aktien kommit ner och ser nu billig ut. Men det finns frågetecken för utvecklingen framåt, enligt SEB-förvaltaren Johan Söderström.
Förvaltaren om Nvidia: ”Aktien ser ganska billig ut” - Johan Söderström
Johan Söderström som förvaltar fonden SEB Artificial Intelligence Fund

Trots att Nvidias fina tillväxttal håller i sig så har börsen blivit mer avvaktande och värderingen kommit ner. Från toppnoteringarna i vintras på runt 150 dollar så  stängde aktien på dryga 100 dollar igår.

“Nividia ser ganska billigt ut, aktien handlas på multiplar som liknar europeiska industribolag med mycket lägre tillväxttal”, säger Johan Söderström som förvaltar SEB:s Artificial Intelligence Fund.

En av anledningarna bakom börsens tveksamhet stavas DeepSeek men Söderström ser fler utmaningar för Nvidia:

“Frågan är om inte underliggande marknad med stora investeringar i datacenter har planat ut”, säger Söderström och hänvisar till CAPEX-siffror hos jättar som Google, Amazon, Microsoft och Meta. Tillväxttakten spås minska i år jämfört med tidigare år.

Söderström tror att det kan komma en nedgång i investeringarna.

“Affärsmodellen med att investera i datacenter och träna AI-modeller känns lite tveksam nu. LLM-modeller börjar likna varandra och det börjar se ut som en commodity-marknad, samtidigt har DeepSeek visat att det går att göra detta billigare”, säger han och avslutar:

“Investeringarna för att träna upp AI-modeller kommer sannolikt att avta för att sedan tillta igen när användningen av nya AI-tjänster som också ger intäkter börjar driva investeringsbehovet”.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.