Intervju New Wave
Förvaltare förvånas över raset i New Wave: ”Vi har köpt mer aktier”
New Wave har stigit kraftigt på börsen de senaste tre åren och insynsköpen duggade tätt i början av sommaren. Q2-rapporten gladde dock inte marknaden som handlar ner aktien 15%.
“Det är en stark kursreaktion. Jag tycker det är lite förvånande, för det är ju ändå en stark rapport, deras bästa andra kvartal någonsin”, säger förvaltaren Peter Lindvall, som har bolaget i sin fond Kavaljer Quality Focus.
Han tror att det hänger på marginalen.
marginallyft från låga nivåer
“Folk hakar nog upp sig på att rörelsemarginalen sjunker, men man måste ju komma ihåg att New Wave tidigare låg på på 6-7% rörelsemarginal och nu ligger de på 15%. Trots att de lyft till dessa höga nivåer så tolkar marknaden det negativt att rörelsemarginalen minskat från 17%. Kvartal tre och fyra är deras starkaste, så då kommer man förmodligen ligga en bra bit över 15%”, säger förvaltaren och fortsätter:
“Många tycker också att det är lättare att sälja en aktie som har gått bra, även om det inte är så man ska tänka.”
Förvärvsmöjlighet
Grundaren och VD:n Torsten Jansson flaggade i rapporten för ett par motigare kvartal framöver.
“Tidigare har han varit väldigt positiv om utsikterna. Det är han fortfarande, men kanske lite mer försiktig”, summerar förvaltaren som precis är tillbaka från New Waves rapportpresentation.
“En svag marknad kan till och med vara lite positivt på längre sikt för ett bolag som är så starkt som New Wave. Med stark balansräkning har man möjlighet att ta marknadsandelar från andra bolag inom profil som får det jobbigt. Sämre tider ger stora möjligheter.”
Tror på Tenson
Peter Lindvall lyfter också köpet av Tenson för en krona. Ett förvärv han tror kan bli bra på sikt.
“En gång i tiden köpte de också Craft för en krona och Torsten säger att de ska göra samma resa med Tenson. Målsättningen är att de ska nå en halv miljard i försäljning, kanske om fyra år. Det är förhoppningen i alla fall. Men det kan ju också komma fler förvärv inom outdoor.”
“New Wave Group är så stora och globala nu, att när de tar in ett nytt varumärke så får det ett helt annat stöd, dels med att tillsätta management men även med distributionskanalerna”, säger förvaltaren som fyllt på med mer aktier efter rapporten.
“De kommer in med ett väldigt starkt kvartal och aktien är jättelågt värderad, så vi har köpt mer. Om man är långsiktig, vilket jag tycker är enklast att vara när man håller på med aktier, så tror jag att det är ett jättebra tillfälle att köpa New Wave.”
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.