FONDER: Bättre information

Finansiell information är inte alltid lättillgänglig. Specielltgäller detta i länder som USA där juridiken spelar en centralroll i samhällsekonomin. Om oklarheter och tvister regelmässigtavgörs i domstol eller skiljedom vill det till att advokaternoga granskar dokumentationen innan den går ut till kunderna.Därför ser fondprospekten ut som de gör på andra sidan Atlanten:massiva handlingar skrivna på ett sådant sätt att få sparareorkar läsa till slut.

Detta oroar tillsynsmyndigheten, Securities & ExchangeCommission (SEC). Varje månad slår fondsparandet nya rekord. Ijanuari uppgick nettoinsättningarna i USA till 33 miljarderdollar och totalt finns nu cirka 3.500 miljarder dollarplacerade i fonder. Sparandet har tiofaldigats de senaste 15åren och många kunder har aldrig varit med om något annat änvärdeökningar.

Allt fler bedömare börjar nu uttrycka oro över hur spararnaskall reagera när den utdragna festen tar slut. För att höjamognadsgraden bland spararna är det viktigt att göra deninformation som går ut från fondföretagen mer begriplig. Även ommånga förvaltare tjänat goda pengar just tack vare att det är såsvårt att se hur stora avgifter som tas ut, inser de storaseriösa bolagen och deras branschorgan Investment CompanyInstitute att en ändring måste till.

Därför har de drivit på SEC. Myndighetens förslag om förenkladeprospekt som presenterades förra veckan har tagits emot mycketpositivt av fondbranschen.

De förenklade prospekten ersätter inte de traditionellahandlingarna utan kompletterar dessa. Men den överväldigandemajoriteten av USA:s tiotals miljoner fondsparare lär enbarttitta på den nya informationen.

Likadant lär det bli på den här sidan Atlanten när Europa såsmåningom tar efter den amerikanska nymodigheten. Frågan omförenklade prospekt har väckt stort intresse inom FEFSI, deneuropeiska fondbolagssammanslutningen.

Även i Sverige har informationsbroschyrerna – svensk beteckningpå fondprospekten – blivit allt mer omfattande. Därför ärförenklade prospekt en av de frågor som organisationen kommeratt prioritera under 1997, säger Eva Broms, jurist vidFondbolagens Förening.

Eftersom de befintliga informationsbroschyrerna även ifortsättningen förblir juridiskt bindande talar mycket för attförenklad dokumentation också införs i Sverige.Finansinspektionen måste godkänna utformningen. Denna kan fåbetydande likheter med de standardmallar som SEC har fastställt.Visserligen finns skillnader. En är att fondsparande är en såpass ny företeelse i vår världsdel. Detta innebär till exempelatt kravet på tioårig historik knappast kan överföras tillEuropa.

En annan sak som FEFSI tycker skall vara med, men som inte gesen framträdande plats i det amerikanska materialet, är fondenssyfte – alltså vilken sorts sparande som fonden är avsedd för(kort placeringshorisont, pensionssparande, låg risk, och såvidare).Dispositionen på SEC:s mallar ser ut såhär:

Avkastning. Historisk avkastning under 10 år måste anges både itabell- och i diagramform. Jämförelser måste göras med relevantjämförelseindex.

Volatilitet. Avkastningen måste anges för vart och ett av desenaste 10 åren så att läsaren får en bild av den historiskavolatiliteten. I dag räcker det med att fondbolaget angertotalavkastningen under denna period utan att redovisa årsvisaförändringar.

Avgifter. Måste anges i anslutning till uppgifterna omavkastning.

Risk. Bolaget måste kortfattat beskriva fondens generellariskprofil i stället för att, som nu, ange risken för alla deolika innehaven i fonden.

Inriktning. De fonder som marknadsförs under en speciellinriktning (länder eller branscher) måste hålla minst 80 procentav kapitalet i sådana tillgångar.