FI skärper kraven på fonderna

Dagens rapport är ett beställningsjobb från regeringen, uppdraget var att undersöka om fondbolagen följer reglerna, hur riskerna ser ut och om de spararna får adekvat information.

När det gäller kostnadsredovisningen inspektionen alltså ta bort klumpsummeredovisningen, kallad ”TKA”, och istället särredovisa löpande kostnader, som courtage, och fasta, som förvaltningskostnader. Många menar att TKA är ett bättre sätt att visa kunden med vilka kostnader fondbolaget belastar avkastningen i fonden. Men det tycker inte Jarl Symreng på Finansinspektionen.

”Nej, det här är tydligare för kunden, man är tvungen att vara civilingenjör och civilekonom för att kunna utläsa kostnadsbilden som det är idag”, säger han. Symreng hänvisar också till att detta är europeisk norm.

Finansinspektionen föreslår också en översyn av intressekonflikter i fondbolagen. 80 procent av all fondförvaltning ligger i bankerna, och där använder man ofta de interna tjänster som finns. ”Det är inte bra att blanda ihop beställarens och utförarens roller, som när en styrelseledamot i en fond exempelvis också företräder bankens förvaringsinstitut, som används av fonden”, säger Jan Symreng.

Ett annat förslag är att fondbolagen redovisar sin policy i ägarfrågor – om de är aktiva eller passiva – för kunderna. Finansinspektionen slog också fast att om den fond under extrema förhållanden, som terrorattacken 11 september, stängs för handel, bör detta anmälas till FI.

Riskbilden i fonderna var ytterligare en punkt, som är aktuellt med tanke på FI:s beslut igår att stänga hedgefonden Invit Rex och dra in tillståndet för fondbolaget Invit. Orsaken till beslutet var att bolaget hade tillämpat inköpsvärdet som värderingsmetod istället för marknadsvärdet i onoterade Modig Machine Tool, i ett läge när FI ansåg det uppenbart att värdet var betydligt lägre än redovisat, eller till och med noll.

Fonden hade dessutom samtidigt överskridit gränsen för hur stor andel av tillgångarna som får ligga i en aktie. Rex hade fått tillstånd att överskrida den normala gränsen på tio procent i Modig Machine Tool och gå upp till 30 procent, men överskred sedan den gränsen och aktiens värde uppgick plötsligt till nära 50 procent av de totala tillgångarna i fonden.

Trots det inträffade anser Jan Symreng att det är rätt att låta ett fondbolag ha en så stor andel som 30 procent i ett onoterat papper.

”Man kan tillåta hög risk i en fond så länge kunden är ordentligt informerad”, säger han. FI granskar med anledning av händelsen i Rex de övriga fondbolag som har onoterade papper som ska noteras inom tolv månader.

Symreng säger också att spararna i Rex troligen inte kommer att kunna få någon kompensation för de pengar de har förlorat. ”Såvida inte PPM väljer att driva en civilrättslig process mot fondbolagets ledning eftersom den andra av bolagets fonder, Invit aktiefond, ingår i PPM.”