Fastighetsbolaget som lockar kända investerare: ”Uthålliga kan bli rikligt belönade”

Har du hört talas om det lilla First North-bolaget Stenhus Fastigheter med ett börsvärde på 4 mdr kr? Om du inte har gjort, så är det kanske inte så konstigt. Bolaget är knappat någon folkaktie och har endast 4 976 ägare.

Stenhus kommer därmed först på plats 441 på listan över svenska bolag med flest ägare, enligt Holdings.

Men bland ägarna finns det en hel del kända investerare. I ägarlistan finnes bland andra Erik Selins Balder, tidigare Vestum-VD:n Conny Ryk och Sven-Olof Johanssons Fastpartner.

Även flera i familjen Qviberg äger aktier i bolaget. Men redan innan familjen gick in i fastighetsbolaget hade Qvibergs investmentbolag Öresund investerat och idag äger man nära 9% av kapitalet. Investmentbolaget blev ägare genom att de år 2019 gick in i MaxFastigheter som 2021 blev uppköpta av Stenhus och ägarna fick betalt i aktier.

Men det räcker inte där. Sven Hagströmers investmentbolag Creades tillhör också de största ägarna.

“Sänker risken i bolaget”

Stenhus äger näringsfastigheter i utkanten av storstäder och har långa hyresavtal med hyresgäster inom lågprishandel, dagligvaruhandel och snabbmatskedjor.

“Detta sänker risken i bolaget. Storstäder växer, och det finns en god chans till både god hyresutveckling och fallande avkastningskrav för näringsfastigheter i städernas utkanter. Mindre industritomter kanske på sikt också kan göras om till bostäder eller andra ändamål med högre värde. Vi gillar verkligen Stenhus fastighetsportfölj”, säger Nicklas Paulson, VD på Öresund, om fastighetsbolaget som utgör 9,5% av Öresunds portfölj.

Tror på minskad rabatt

Stenhus-aktien handlas idag runt 10 kr. Paulson säger att substansvärdet är 15 kr och att aktien därför handlas till en rabatt om 30%. På sikt tror han att att Stenhus fastighetsportfölj borde kunna höja hyrorna minst i takt med inflationen och att dagens direktavkastning kommer att gå upp.

“Kassaflödet betar successivt av skulderna och med lägre skuld bör rabatten mot substansvärdet gå ner. På ett antal års sikt borde aktien kunna gå till 30 kronor. Det kommer att ta tid men den uthållige bör ha chans att bli rikligt belönad”, säger han.

På ett år har Stenhus-aktien tappat nära 5%.

Det är en del profiler med på ägarlistan, varför tror du det är så?

“Dels är Stenhus ett intressant fastighetsbolag. Sedan har man genomfört ett antal förvärv där man fått in nya ägare. Under 2022 förvärvade man till exempel Randviken med aktier och därigenom kom det in ett antal duktiga fastighetsinvesterare”, säger Niclas Paulson.

Bolaget planerar för en notering på Stockholmsbörsen huvudlista under 2024/2025.