Färska analyser: Två it-konsulter synas

Affärsvärlden har tagit del av två färska analyser av två av de större it-konsulterna på Stockholmsbörsen. Ett mäklarhus finner köpläge i Tieto som tagit oförtjänt med stryk sedan rapporten i förra veckan.
25 oktober 2006 14:24

Däremot är det för tillfället läge att följa utvecklingen av Telecas omstruktureringsprogram innan investering sker.

Vänta in omstruktureringen i Teleca
I samband med den andra kvartalsrapporten annonserade Teleca ett omfattande omstruktureringsprogram och sade samtidigt att det då var slut med kostnadsbesparande åtgärder. Nu har dock bolagets nya vd gått ut med att ytterligare åtgärder måste vidtas vilket naggar förtroendet i kanten, hur som helst lovas besparingar på ytterligare 112 Mkr.

Erik Penser tror ändå att omstruktureringen är rätt val för företaget sett ur ett långsiktigt perspektiv. Frågetecken sätts dock kring prestandan kring segmentet Products då bolaget inte siktar på att gå med vinst förrän under det andra halvåret 2007. “Enligt våra kalkyler så värderas Products till noll givet nuvarande aktiekurs”, skriver Erik Penser i en analys.

Omstruktureringen av Systems är viktig för att göra segmentet redo för en separat listning. Den underliggande marknaden är stark och Systems vd tror starkt på att åtgärderna som nu vidtas är tillräckliga. Penser värderar Systems till nio kronor per aktie. Mobile devices värderas av Penser till 21 kronor och riktkursen blir således 30 kronor per aktie vilket indikerar en tioprocentig kurspotential. Tidigare riktkurs var dock 47 kronor och analyshuset drar ner sin rekommendation från köp till neutral.

Under omstruktureringstiden förväntas en försiktig utveckling av aktiekursen. Ett stiort kontrakt för Obigo med en ledande tillverkare är en möjlig trigger. En annan skulle vara en försäljning av Systems till ett pris över marknadens förväntningar. Klarar bolaget av göra en turnaround inom Products skulle denna prisas in av marknaden och Penser räknar med att detta skulle medföra ytterligare nio kronors ökning av riktkursen.

Analys: Erik Penser
Aktie: Teleca
Rekommendation: Neutral
Riktkurs: 30 kronor
Datum: 17 oktober

Köpläge i finsk konkurrent
Tieto Enator rapporterade i förra veckan ett tredje kvartal som var sämre än väntat och aktien dök på den nordiska börsen. SEB Enskilda anser dock att kursfallet varit överdrivet och finner ett attraktivt köpläge då avvikelsen inom rörelsemarginalen är hänförd till ett omfattande omstruktureringsprogram inom affärsverksamheter som inte tillhör kärnverksamheten; vilken går bra.

“Förbättringstecknen är tydliga, vi anser att Tieto Enator har goda möjligheter att nå en rörelsemarginal på 10 procent under 2007”, skriver SEB Enskilda som medger att de inte gör några prognosförändringar till följd av kvartalsrapporten. Banken prognostiserar ett p/e runt 12 samt en direktavkastning runt fyra procent för 2008.

“Tieto Enator är ett starkt case på egna meriter samtidigt som vi har bolaget som en klar uppköpskandidat för bolag som IBM, CAP Gemini eller private equtybolag som vill ta del av bolagets starka kassaflöde”, skriver SEB Enskilda i en analys.

Analys: SEB Enskilda
Aktie: Tieto Enator
Rekommendation: Köp
Riktkurs (kort sikt): 232 kronor
Datum: 20 oktober

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.