Enskildas verkstadstips efter halvårsrapporterna

Köp Husqvarna – högkvalitativt företag!
Husqvarna rapporterade en försäljning som var tre procent under Enskildas prognos för det andra kvartalet samt ett rörelseresultat som var fem procent bättre än estimatet. Enskilda behåller därför prognoserna för Husqvarna i stort sett oförändrade.

“Värderingen är attraktiv och resultatet för det andra kvartalet visar tydligt att Husqvarna är ett högkvalitativt företag som förtjänar en högre värdering”, skriver Enskilda.

Aktie: Husqvarna
Analys: Enskilda
Datum 20 juli
Riktkurs: 104 kronor
Rekommendation: Köp

Köp även Lux!
Electrolux rörelseresultat var 14 procent under Enskildas prognoser men det berodde främst på en sämre lönsamhet i den europeiska verksamheten på grund av ett antal problem av temporär natur. Alla geografiska områden förutom Europa levererade bra resultat.

“Vi är därför övertygade om att Electrolux är inne i en förbättringsfas. Från det andra halvåret i år borde vi se förbättringarna ta fart på grund av rationaliseringsprogrammet som genomförts samt en ökad försäljning av högmarginalprodukter.”, skriver Enskilda.

Electrolux är överkapitaliserat och Enskilda tror att bolaget kommer att skifta ut 4 miljarder kronor (14 kronor per aktie) till sina aktieägare under det andra halvåret. “Med tanke på den goda interna utvecklingen, den stundande utskiftningen till aktieägarna samt en attraktiv värdering blir slutsatsen att vi behåller vår köprekommendation”. skriver Enskilda.

Aktie: Electrolux
Analys: Enskilda
Datum: 20 juli
Rekommendation: Köp

Sandvik intressant efter kursfall
Sandviks rapport var i linje med prognos och inga förändringar i estimaten är planerade. Företaget uppger att marknadsläget i Europa fortsätter att förbättras samtidigt som Nordamerika ligger kvar på en stabil och hög nivå.

Konjunkturoro kan förklara den kraftiga nedgång som drabbat aktien den senaste tiden. Enskilda anser att aktien, efter kursfallet, handlas på attraktiva nivåer, både i absoluta tal samt relativt verkstadssektorn. “För innevarande år är nu värderingen under 12 gånger det estimerade resultatet samtidigt som direktavkastningen överstiger 4 procent. Vi behåller vår positiva syn på aktien och upprepar vår rekommendation, 2/Accumulate”, skriver Enskilda.

Aktie: Sandvik
Analys: Enskilda
Datum: 21 juli
Rekommendation: Öka

Gör dig av med Atlas
Atlas Copcos rapport var i linje med vad Enskilda prognostiserat. Bolagets ledning tror på fortsatt hög efterfrågan på kort sikt.

Fokus i rapporten låg på nyheter om den planerade avyttringen av affärsområdet Rental Services. Bolaget uppger nu att en försäljning kommer att slutföras under det tredje kvartalet. Marknaden för denna typ av avyttringar har försämrats den senaste tiden eftersom riskkapitalbolagen blivit mer försiktiga samtidigt som finansieringskostnaderna har stigit. Vi räknar trots detta med en prislapp på omkring 30 miljarder kronor för divisionen.

“Värderingen är enligt vår bedömning rimlig och vi ser ingen större uppsida för aktiekursen. Vi behåller vår tidigare rekommendation 3/Reduce och föredrar fortsatt SKF i sektorn”, skriver Enskilda.

Aktie: Atlas Copco
Analys: Enskilda
Datum: 20 juli
Rekommendation: Sälj

SKF – Enskildas val i sektorn
Finansnettot var svagare väntat men SKF:s rörelseresultat var i linje med Enskildas prognoser. Analyshuset förväntar sig ytterligare volymtillväxt under det tredje kvartalet. Positivt är även att fordonsdivisionen fortsätter att övertyga.

“Det svaga mottagandet av rapporten tror vi reflekterar oron att lönsamheten är på toppnivåer och risken ligger på nedsidan. Vi håller med detta scenario men att detta ska ske under 2007. Vi anser dock att värderingen är attraktiv och vi behåller därför vår positiva syn på aktien”, skriver Enskilda.

Aktie: SKF
Analys: Enskilda
Datum: 20 juli
Rekommendation: Öka