En ny flagga i Chordates nyemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Chordate Medicals företrädesemission av units som kan tillföra medicinteknikbolaget 41,8 Mkr före emissionskostnader. I samband med det hissade vi två flaggor: “Hög emissionskostnad” och “Dåligt garantiupplägg”.

Efter en genomgång av bolagets prospekt adderar vi en tredje flagga.

KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE

Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.

I prospektet framgår att Chordate har behov av ett rörelsekapitaltillskott i maj 2024. Det är något snarare än Emissionsguidens initiala uppskattning och resulterar i att vi hissar en flagga.

Chordates VD Anders Weilandt kommenterar:

“Vi tror oss vara mycket nära den position vi arbetat för de senaste fem åren, att uppvisa ‘proof of concept’ på befintliga marknader vilket öppnar dörren för en bolags-exit. Därför står också flera personer i Chordates styrelse och ledning samt andra insynsregistrerade parter som teckningsåtagare för över 25% av emissionen.”

Sifonen (familjen Ingvarsson), Hawoc Investments och Bevaclean är inte representerade i Chordates styrelse eller ledning. Bolagen är dock insynsregistrerade i samband med företrädesemissionen, på grund av sina teckningsåtaganden.

I tabellen intill framgår samtliga teckningsåtaganden i emissionen. Insynspersoners teckningsåtaganden är överlag hyfsade även om det handlar om små belopp för till exempel VD Anders Weilandt. Styrelseordföranden Henrik Rammer som äger 2,9% av bolaget finns dock inte med i listan.

Bland större garantiåtaganden märks investeringsbolaget Buntel, Oliver Molse samt specialfonderna Formue Nord Markedsneutral och Exelity.

Chordate-aktien har rusat på tisdagsförmiddagen efter att bolaget aviserat avtal med en tysk specialistklinik. I skrivande stund handlas aktien i 0,179 kr att jämföra med teckningskursen på 0,09 kr per aktie. Sedan Chordate meddelade emissionsvillkoren har aktien som lägst varit nere på 0,129 kr och har mestadels befunnit sig i spannet 0,13-0,14 kronor.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras.