Emissionsguiden
En flagga slopas i Viaplays emissioner – men vissa investerare fortsatt hemliga
Emissionsguiden har tidigare skrivit om Viaplays nyemissioner och hissade i samband med det fem flaggor.
Flaggan om “Bristfällig information” tas bort eftersom den information som efterfrågades finns i det prospekt som bolaget nu publicerat. Flaggan hissades för att Viaplay inte tagit med information om utspädningen i tidigare kommunikation. Aktieägare som inte deltar i någon av nyemissionerna blir utspädda med 98%.
Aktieägare som deltar i företrädesemissionen men inte i den riktade emissionen eller skuldkonverteringen blir utspädda med 79%. Antalet flaggor blir därmed fyra till antalet (se faktaruta).
Flaggor i Viaplays emissioner
Kapitalbehov i trängt läge
Viaplays emissioner är nödvändiga för att säkra bolagets överlevnad. Bristen på rörelsekapital för den kommande tolvmånadersperioden är 5,3 miljarder kronor, enligt Viaplay. Utan genomförandet av bolagets rekapitaliseringprogram klarar man sig till slutet av februari i år.
Tveksamma incitament
En väldigt stor riktad emission och en betydligt mindre företrädare gör att Canal+ och PPF kan att öka sina ägarandelar. Strukturen på emissionerna verkar sätta storägarna i främsta rummet.
Stor rabatt (initialt)
Teckningskursen i båda emissionerna är 1 kr. Innan villkoren publicerades stod börskursen i cirka 23 kr.
Riktad emission till hemliga investerare
Bolaget har inte redogjort för vilka samtliga investerare är i den riktade emissionen.
Företrädesemissonen är säkrad till 100% genom både tecknings- och garantiåtaganden. Teckningsåtagandena omfattar 31% av emissionen och kommer från Canal+ (104 Mkr), PPF (86 Mkr) och Nordea Asset Management (78 Mkr). Resterande del av företrädesemissionen, 69%, är säkrad genom garantiåtaganden. Hela lista på garantiåtagare återfinns här. Ersättningen till garanter kommer vara 5% på det garanterade beloppet.
Efter en genomgång av prospektet hissas inga ytterligare flaggor för kapitalanskaffningarna.
Noterbart är att Viaplay fortsatt inte redovisar samtliga investerare i den riktade emissionen. I prospektet står det att dessa investerare utgörs av vissa innehavare av Viaplays MTN-obligationer samt ”andra särskilt vidtalade investerare”. Således behålls flaggan om “Riktad emission till hemliga investerare”.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionerna i samband med att utfallet kommuniceras.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
