Emissionsguiden
Eevias nyemission: Hur länge räcker kapitalet?
Eevia Health har fastställt villkoren för sin företrädesemission av aktier som kan tillföra bolaget 12,1 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 1,9 Mkr vilket motsvarar 15,7% av emissionsbeloppet.
Emissionslikviden ska användas till rörelsekapital (32%), återbetalning av skuld (26%), produktutveckling (17%) samt investeringar i tillverkningsutrustning (8%).
Emissionsguiden hissar fyra flaggor för emissionen men har inte fått återkoppling från Eevia på förfrågan att kommentera flaggorna.
FELTÄNKT FINANSIERING
Vad som är rimlig eller fel sorts finansiering är en bedömning från fall till fall. Ofta är det fel finansiering när en nyemission är alldeles för liten för att räcka en meningsfull tid. Det är också ofta fel om det är osedvanligt krångliga villkor. Det kan också handla om att fel slags värdepapper emitteras. Exempelvis när bolag utan stabil lönsamhet emitterar konvertibler eller preferensaktier.
Vi har svårt att se den emissionslikvid Eevia får in räcka särskilt mycket längre än ett halvår. Bolaget lyfter fram att man gjort ett alexanderhugg i verksamheten, med strategiskifte och målsättning om positivt Ebitda 2025. Det är nu upp till bevis för Eevia. Om den turnaround-plan bolaget framhäver inte lyckas kommer nya pengar behövas snart igen.
KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Eevia ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott omedelbart. Att bolaget tagit upp ett brygglån inför emissionen stärker den bilden.
AKTIEN HANDLAS TILL/UNDER TECKNINGSKURS
Om teckningskursen inte ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Om aktien därtill handlas ned visar det på ett stort misstroende.
Sedan Eevia presenterade emissionsvillkoren har aktien handlats i som lägst 0,0724 kr. Teckningskursen per aktie är 0,09 kr. I skrivande står aktien i 0,082 kr.
HÖG EMISSIONSKOSTNAD
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Eevia räknar med att emissionen kostar ungefär 1,9 Mkr. Det motsvarar 15,7% av emissionsbeloppet och är högt nog för att en flagga ska hissas. Kostnaderna kan stiga om Eevia säkrar ytterligare garantiåtaganden, något bolaget hoppas få till.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt informationsdokument.
Läs även:
Emissionsguiden inleder bevakning av Eevias företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.