E-handelsbolaget tynger
Småbolagsportföljen har haft en fortsatt sur period på börsen och tappat ytterligare mark relativt Stockholmsbörsens OMXSGI. Ett tidigare försprång har nu vänts till ett tapp på 3 procent relativt OMXSGI. I princip beror den svaga portföljutvecklingen på e-handelsföretaget Qliro (mer om det längre ner).
En allmän oro kring potentiella handelskonflikter, geopolitisk oro i bland annat Syrien och ett stort regleringsfokus kring de stora teknikbolagen i USA har hämmat riskaversionen i allmänhet och för småbolag i synnerhet. Inte minst har likviditeten torkat upp betydligt i många av småbolagen. Småbolagsportföljen har en högre riskprofil och riskerar en sämre utveckling i sådana här perioder.
I förra veckan vinstvarnade Qliro, som redan hade utvecklats svagt på börsen i år, främst på grund av oron kring en eventuell etablering av Amazon. Qliro flaggade för ovanligt många returer hos modesajten Nelly, där Qliro investerar för högre tillväxt. Nelly redovisar nu förlust under första kvartalet, vilket är första gången på två år. Utöver Nelly har Cdon Marketplace trimmat organisationen, något som belastar resultatet med 7 miljoner kronor.
Vi ser kursnedgången som betydligt överdriven, inte minst med tanke på att nettokassan nu närmar sig 4 kronor per aktie. Vi noterar även att styrelseordförande Lars-Johan Jarnheimer föreslås lämna styrelsen och att näst störste ägaren Rites vd och grundare Christoffer Häggblom tar över. Likaså föreslås Andreas Bernström till styrelsen från huvudägaren Kinnevik och Nordic Capitals betaltjänst Trustly samt Lennart Jacobsen med bakgrund i Nordea och GE Capital.
Med andra ord får Qliro en betydligt mer bank- och finanstung styrelse som lär påskynda resan mot ett renodlat bolag inom finansiella tjänster, ett bolag som vi bedömer vara väsentligt undervärderat i nuläget. Utvecklingen i Nelly kan dessutom föra med sig en ökad press på att även dela ut Nelly till aktieägarna. Det ligger emellertid inte i den nuvarande strategiska planen.
småbolagsportföljen
-7,0
procent i år.
småbolagsportföljen vecka 16
Antal köpkurs kurs, kr avk. värde, kr nästa delår utd, kr Dir. avk
Academedia 1 500 59,50 54,30 -8,7% 81 450 2018-05-04 0,00 0,0%
Acando 3 000 28,40 30,30 6,7% 90 900 2018-05-08 1,40 4,6%
Enea 2 000 79,28 77,00 -2,9% 154 000 2018-04-25 0,00 0,0%
Gaming Innovation Group** 28 000 4,41 6,39 44,9% 178 964 2018-05-03 0,00 0,0%
Mr Green & Co 2 300 52,50 46,40 -11,6% 106 720 2018-04-27 1,30 2,8%
Proact 500 183,00 145,40 -20,5% 72 700 2018-04-18 3,75 2,6%
Qliro 10 405 15,99 10,32 -35,5% 107 380 2018-04-20 0,00 0,0%
Raysearch 620 149,50 124,00 -17,1% 76 880 2018-05-09 0,00 0,0%
Hexatronic 1 719 62,55 58,50 -6,5% 100 562 2018-05-04 0,40 0,7%
Summa innehav 969 555
Kassa 0
Utv. sedan start 2017-12-15 1 000 000 -3,0% 969 555
OMXSGI* sedan start 2017-12-15 231,98 232,24 0,1% 1 001 126
Utv. under 2018 2017-12-31 1 042 664 -7,0%
OMXSGI under 2018 2017-12-31 230,54 232,24 0,7%
*OMXSGI speglar Stockholmsbörsens utveckling inklusive utdelningar
”Vi ser kursnedgången som betydligt överdriven, inte minst med tanke på att nettokassan nu närmar sig 4 kronor per aktie.”
** Utländska aktiekurser har omräknats till svenska kronor.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.