Dubbla flaggor inför Kiliaros notering

Den 17 september noteras Kiliaro, som utvecklat en applikation för att lagra och dela bilder, på First North. Inför noteringen har Affärsvärldens IPO-guide granskat bolaget och hittat två flaggor. En flagga för hög emissionskostnad och en för bristfällig information.

Vad gäller den första flaggan är tolkningen för ett IPO-bolag med höga emissionskostnader att bolaget antingen är i penningknipa, att det varit oordning i bolaget och/eller att priset på aktien är fel. Affärsvärlden hissar varningsflagg för alla bolag som är i sämsta fjärdedelen i sin storleksklass. Kiliaro betalar cirka 3,1 Mkr i emissionskostnader, motsvarande 15,2% av erbjudandet. I emissionskostnaderna har IPO-guiden inkluderat 0,64 Mkr som avser ersättning för brygglånefinansiering.

När det kommer till den andra flaggan, för bristfällig information, visar inte Kiliaro alla teckningsåtagare i aktuell IPO. Det saknas dessutom information kring vad teckningskursen uppgick till för de emissioner som genomfördes under 2020 och Q1 2021. IPO-guiden hissar därför en flagga.

Kiliaro svarar: Till följd av de riktlinjer och regelverk som gäller avseende EU-tillväxtprospekt finns mycket begränsade möjligheter för Bolaget att inkludera teckningskurser i samtliga historiska transaktioner. Bolagets prospekt följer etablerade riktlinjer och förordningar. Sådana teckningskurser kommer därför istället att ingå i det tilläggsdokument som Bolaget offentliggör i samband med att emissionen avslutats.

Att Kiliaro kommer publicera ett tilläggsdokumentet med teckningskurserna är positivt. Däremot kommer det ske i samband med att emissionen avslutats.

KiliaroAnalys

Kiliaro: Bildgalleriapplikation med tillväxtambitioner

Under flaggan, märkliga avtal, noterar IPO-guiden att Kiliaro har ett tagit upp ett lån från Almi som under 2020 omförhandlats till royalty. Det innebär att Almi erhåller 10% royalty-intäkter på försäljningen över fem år upp till lånets storlek om cirka 7,5 Mkr. IPO-guiden har valt att enbart upplysa om detta. Ingen flagga hissas således.

Vidare noterar IPO-guiden att Kiliaros styrelseledamot Johan Beijar har varit ledamot i ett bolag som försattes i konkurs under början av 2021. IPO-guiden brukar inte hissa flaggor vid enstaka konkurser. Även i detta fall avstår IPO-guiden från att hissa en flagga.

KLICKA HÄR FÖR ATT KOMMA TILL KILIAROS SIDA PÅ IPO-GUIDEN

Sista teckningsdag är måndagen den 6 september och teckningskursen för en unit är 26,40 kronor. En unit består av fyra aktier samt två vederlagsfria teckningsoptioner. Det motsvarar en teckningskurs på 6,60 kronor per aktie.