Det säger Sandvik om konjunkturen

Sandviks fjärde kvartal var inte börshistoriens mest dramatiska stycke. Rapporten kom in i stort sett som förväntat, med en order- och försäljningstillväxt på 6 respektive 9 procent samt en justerad rörelsemarginal på 18 procent.

Men vad säger rapporten som indikator på konjunkturen och vad man bör förvänta sig av kommande rapporter för fjärde kvartalet?

Affärsområdet Machining Solutions är med sin exponering mot verkstads- och fordonsindustrin i Europa, Nordamerika och Asien en utmärkt mätare på det allmänna konjunkturtillståndet i världen. Tillväxten i affärsområdet var 3 procent under fjärde kvartalet och orderingången ökade med 2 procent, jämfört med samma period förra året. Under tredje kvartalet var motsvarande siffror 7 respektive 8 procent. En rejäl inbromsning om än ingen tvärnit, vilket stämmer ganska väl överens med en konsensusuppfattning kring konjunkturtillståndet i världen. Det gör också utvecklingen på de olika delmarknaderna – sämst går Kina och fordonsindustrin, bäst går USA medan Europa är någorlunda stabilt med en organisk tillväxt på 3 procent.

Sandviks andra stora affärsområde, Mining and Rock, skulle kanske kunna ge konjunkturoptimisterna råg i ryggen, med sin oväntat fina organiska tillväxt på 15 procent i order och intäkter. Gruvsektorn är starkt konjunkturberoende, men den ligger också sent i cykeln och det kan vara för tidigt att blåsa faran över. Dessutom drivs efterfrågan nu delvis av mer strukturella faktorer, som digitalisering och stort ersättningsbehov efter en lång period av underinvesteringar.

Slutsatsen blir därför att Sandvik varken ger svartmålare eller optimister rätt. Konjunkturen mattas av, men än så länge saknas stöd för undergångsteorier.

Missa inga uppdateringar från Affärsvärlden Analys+. Följ oss på Twitter: @AFV_analysplus

Har du frågor eller synpunkter rörande tjänsten? Maila oss på: analysplus@affarsvarlden.se