Dansa nära utgången

En klassisk bubbelvarning för börsen är när kvällstidningarna börjar med aktietips på löpsedlarna. Då är det dags att sälja. Kanske är radioreklamen för företaget SMS Guld som rullar nu en motsvarande signal för guldmarknaden. När Rune och Gittan börjar handla med guld är prisbubblan rimligen på väg att brista, eller?

Ja, så är det förstås. Guldets priskurva beror främst på:

Låga räntor (som gör guld relativt billigt jämfört med andra investeringar).

Finansiell och konjunkturell oro (guld anses säkert i orostider).

Inflationshot till följd av omfattande statliga stimulanser (realtillgångar skyddar mot inflation).

Denna mix har fått fonder av olika slag att köpa mängder av fysiskt guld vilket har drivit upp priserna till rekordnivåer (se sidan 24). Men när en eller flera av faktorerna ändras bryts förtrollningen och då faller guldet. Så långt är det lätt. Det svåra är att avgöra när det sker.

I dag finns inte mycket som talar för att de internationella räntorna är på väg upp. Och USA verkar vilja höja takten i sedelpressarna ytterligare. Det talar för inflation så småningom. Därmed kan guldet mycket väl fortsätta att stiga ett bra tag.

Prisbubblor, som aktier och bostäder, brukar expandera i fyra fem år innan de brister. Guldprisets kraftiga uppgång har pågått i ungefär två år. Så den kanske fortsätter några år till. Optimisterna menar att priset kan stiga runt 50 procent från dagens nivåer. Och så kan det mycket väl bli.

Men förr eller senare smäller det. Då vill du varken ha guldtackor eller guldfonder. Så håll ett öga på räntorna i USA och dansa nära utgången.

—

Apropå…

Fest: Bonusarna på Wall Street blir 940 miljarder kronor i år, enligt SvD. Det måste vara för att bankirerna skapar så mycket mervärde…