Custos Christer Gardell rensar i rabatten

Vad ligger bakom nedgången från tidigare nivåer på runt 20 procent?

”Vi har med våra åtgärder i bolaget visat att vi inte har några maktambitioner, då försvinner också maktrabatten. Under tiden har vi utnyttjat rabatten genom återköp av egna aktier. Det innebär att de som säljer sina aktier till oss avstår övervinster åt kvarvarande aktieägare. Samtidigt är den rent aktietekniska förklaringen att vi har köpt bort de aktieägare som inte gillar oss”, säger Christer Gardell.

Men köper ni då inte egna aktier för pengar som kunde ha använts till investeringar och ge bättre avkastning?

”Nej, finns det en bra investering finns det alltid pengar. Men man behöver inte ha en fet balansräkning för det. I de gamla strukturerna går 100 procent av alla investeringar via den egna balansräkningen, men vi kommer framöver i allt större utsträckning att ta in medinvesterare till våra investeringar. Vi har just gått in i en investering tillsammans med två amerikanska fonder, vi går in med 25 procent av kapitalet och de med resten. De betalar samtidigt en avgift för att vi gör jobbet och identifierar och driver investeringen. Så här gör även EQT och Industri Kapital exempelvis.”

Ni planerar inte längre en likvidation av bolaget? ”När vi gjorde den klausulen fanns inte möjligheten att köpa tillbaka aktier. Det kan hända att vi fortsätter med det. Vi kommer att begära ett mandat av bolagsstämman att få köpa tillbaka ytterligare fyra miljoner aktier, vi får se om vi utnyttjat möjligheten.”

Ni har satsat mycket på traditionell industri hittills och du har kritiserat IT-boomen, håller du fast vid kritiken? ”De gamla IT-konsulterna, som Tieto Enator och WM Data kommer att ha en stark marknad framöver, men web-måleriet (web/internetkonsulter, red anm)kommer det inte gå att tjäna några pengar på.”

Skall du hålla dig i gamla sektorn? ”Vi har gått från fastighet och bygg till skog, men nu utgörs 37 procent av vår portfölj av biotech, genom innehavet i Perbio Science som vi plockade ut ur Perstorp. Efter att bolaget delats ut har vi ökat vår andel från 20 till 40 procent.”

Vad skall ni göra med Perstorp? ”Vi befinner oss i slutsteget av renodlingen, Perbio är redan noterat, nästa steg blir att dela ut och notera golvverksamheten Pergo. Sedan återstår bara specialkemin, som då blir starkare och mer fokuserad än tidigare.”

Hur ser du generellt på börsen idag? ”Det är värre idag än tidigare. Det är en osäker marknad för nyintroduktioner och endast mycket starka investeringscase klarar sig. Jag tror att det blir mycket få nyintroduktioner under årets första sex månader.”