Credit Suisse: Stålindustrin vid en vändningspunkt – köp dessa aktier

Det skriver Credit Suisse i en ny sektorrapport.

“Vi tror att den europeiska stålindustrin är vid en vändningspunkt (inflection point) och i sista etappen av nedåtcykeln”, menar banken.

För närvarande värderas sektorn till nivåer 35-50 procent under normaliserat ebitda-resultat per ton stål – vilket är alltför lågt.

“Det innebär att ståltillverkarna i Europa snart skulle upphöra att existera, vilket är osannolikt givet stålsektorns globala strategiska natur”, resonerar Credit Suisse.

Positiva signaler om branschen går att finna, bland annat att bolaget har börjat reagera på efterfrågenedgången under året. Enligt bankens analys har bolagen under årets första nio månader aviserat minskningar av produktionskapaciteten med 6 procent i Europa, trots att det inte finns några uppenbara överskott i lagren.

Kommande två år räknar Credit Suisse med en ökning av stålkonsumtionen om 3 respektive 2 procent, med stöd av en stabil byggsektor och att nedgången i fordonsproduktionen avtagit.

På plussidan räknar bankens analytiker vidare med att produktionsminskningar i Kina, världens största producent, ska hjälpa till med att stabilisera den globala marknaden.

Av de fem europeiska stålbolag som Credit Suisse studerat är favoriten Arcelor Mittal, som får betyget outperform.

Nummer två på listan är SSAB, som får samma betyg.

“Aktiekursen är nu lika låg som under slutet av 2015/början av 2016, trots att vinstnivån är väsentligt bättre än under dessa år”, noterar banken.

Därtill har bolaget en balansräkning som inte sett bättre ut sedan 2006, samtidigt som bolaget toppar bankens lista över hållbara och socialt ansvarsfulla tillverkare (ESG).

Ett outperform-betyg ges också till tyska Klöckner, medan österrikiska Voestalpine rankas neutral och tyska Thyssen Krupp underperform.

SSAB A handlades vid 9.45-tiden på tisdagen till 27:13 kronor, en uppgång med 0,8 procent för dagen och därmed nära toppen i Stockholmsbörsens OMXS30-index.

Klöckner handlades strax över nollstrecket, medan övriga granskade bolag noterades på minus.