Chefsstrategen varnar: Kan blåsa upp till storm på marknaden

I en sportlovsinspirerad investeringsstrategi med rubriken “Offpist” så jämför Swedbanks chefsstrateg Mattias Isakson svårigheterna med att navigera i rådande finansmarknad med att åka i opistad terräng.

“Kortsiktigt kan det perfekta åket fortsätta men dessvärre kan förutsättningarna snabbt förändras och då är vikten av rätt position avgörande. Givet rådande utmaningar ser vi att tyngdpunkten bör vara så låg som möjligt då det snabbt kan blåsa upp till storm. Då är det viktigt att vara beredd att ändra position”, skriver Isakson.

“Med idel negativa överraskningar i inflation kvarstår riskerna på uppsidan i det korta perspektivet, trots att marknaden under februari prisat upp centralbankshöjningar med 50-100 punkter”, menar chefsstrategen.

Inom aktier behåller Swedbank en övervikt för Europa eftersom den förnyade inflationsoron talar för börser med lägre värdering, vilket borde gynna europeiska aktier. Av den motsatta anledningen underviktas den amerikanska aktiemarknaden eftersom relationen mellan risk och förväntad avkastning anses lägre jämfört med den europeiska motsvarigheten.

STÖTER PÅ PATRULL

Samtidigt kvarstår den neutrala vikten för krediter som efter flera månaders återhämtning nu stöter på patrull i centralbanksretoriken.

Att konjunkturen har visat sig starkare än väntat samtidigt som inflationen bör minska, skapar enligt Swedbank viss grund för optimism vilket generellt har präglat starten på 2023.

“Det har ritat om förutsättningarna för allokeringen och möjligen borde det även resultera i en förändrad väg framåt. Vikten av att planera vad som kan komma längre fram och att vara beredd på snabbt förändrade drivkrafter är viktigt i nuläget”, råder Mattias Isakson.

När det gäller regioner så sätts neutral för Sverige, övervikt Europa, undervikt USA, neutral för Japan och tillväxtmarknader.

“Har du klätt dig rätt, packat ner nödvändig utrustning och kollat vädret, väntar sannolikt en helt magisk upplevelse. Det är dock tyvärr mycket som kan gå fel. Det sista gäller definitivt även på finansmarknaderna”, skriver chefsstrategen, som sannolikt har ryggskyddet på.