Cascade: Riskabelt IT-bolag

Göteborgsbaserade IT-bolaget Cascade räknar med att noteras påSBI-listan den 23 mars. Allmänheten kan teckna sig för aktiertill och med den 2 mars, genom Fischer Partners Fondkommission.Fischer ligger också bakom prospektet som är fylligt och ger enbra bild av bolaget.Cascade består av två olika delar. Den största delen idag ärförsäljning av program samt rådgivning kring konstruktioner ochritningar inom industrin, ett snabbt växande område som kommitatt kallas för CAD/CAM.Den andra delen av Cascade är ett helt egenutvecklat program,kallat Icebreaker. Grovt förenklat används Icebreaker för attknyta ihop olika databaser, inom ett företag. Programmet kanintegrera olika typer av data, från olika källor i en sammadatamiljö. Därmed blir det lätt att hämta, organisera ochbearbeta information, som annars är spridd och svår attöverblicka.

Internationell satsning

Marknaden för den här typen av program spås växa med 70 procentper år, enligt en undersökning som Cascade hänvisar till iprospektet. Enligt Cascade är Icebreaker idag överlägset andra,konkurrerande produkter. Det är för att utnyttja det härförsprånget som Cascade nu gör en nyemission, parallellt medSBI-noteringen, som ska dra in 33 miljoner kronor.För pengarna ska Cascade satsa ordentligt, dels på att utvecklaIcebreaker och dels på att etablera programmet i USA. Här harredan Cascade några referenskunder som kör programmet och gerdet gott betyg.Det ser alltså lovande ut. Men vägen mot en internationellframgång är lång och osäker. För det brutna räkenskapsåret1998/99 (juli-juni) bedöms bolaget omsätta 55 miljoner och göraen förlust på 18 miljoner. Men sedan ska det ta fart, spårbolaget. År 2000/2001 prognosticeras en omsättning på 200 och envinst på 25 miljoner. Om den slår in skulle det då ge ettp/e-tal på fyra, baserat på introduktionspriset. Alltså renareapriset. Men att kalla det för prognos är på gränsen tilloseriöst. Det kan snarare betraktas som bolagets mål. Historienvisar att mycket kan gå snett vid en internationell lansering avett program. Det har inte minst en uppsjö av svenskaprogramvaruhus, bittert fått erfara.Mycket talar för att Cascade-aktien kommer att få en ryckigutveckling på börsen. Den här typen av högriskaktier har visatsig svänga kraftigt, beroende på det allmänna börsklimatet. Ennotering kan till och med skada bolaget. Om bolaget kommer attmissa sina prognoser kommer det leda till negativa skriverieroch fallande kurs. Vilket i sin tur ger bolaget dålig reklam ochsämre möjligheter att locka mer kapital, vilket Cascadesannolikt kommer att behöva. Vilket i sin tur kan försvåraexpansionen och möjligheterna att rekrytera kompetentarbetskraft. Och så vidare.Om nu Icebreaker går en så lysande framtid till mötes skulle detvara lätt för Cascade att locka kapital från någotriskkapitalbolag. Då skulle bolaget kunna fortsätta attutvecklas i lugn och ro, utan marknadens granskande ögon.Den som tror på Cascades möjligheter att slå internationellt kanvänta med att köpa aktier. Kursen kommer, som sagt, sannoliktatt pendla ordentligt. Den som är osäker på bolaget gör bäst iatt vänta på signaler kring hur USA-satsningen går.