Carnegie: Köp Investors uträknade jätte – 15% uppsida

Verkstadsbolaget Husqvarna behövde kapa arbetsstyrkan med 400 tjänster efter ett brant vinstfall i Q3. Rörelseresultatet föll med 87% på årsbasis och försämringar sågs i alla divisioner. VD Pavel Hajman verkade rådvill inför när en vändning kunde nalkas.

“Du får gärna rådge mig vad du tror”, sade Hajman till Afv:s reporter då.

Investor är största ägaren i Husqvarna med 16,80% av aktierna och 33,85% av rösterna. Ett innehav som de senaste åren inte givit någon vidare avkastning. Aktien är ner 20% i år och 50% sett över tre år.

Carnegie köpstämplar

Några som verkar säkrare på en vändning är investmentbanken Carnegie som i en färsk analys köpstämplar aktien.

Banken räknar med att rörelseresultatet för i år kommer in i linje med fjolåret, på 7%. Under 2025 ser de stärkta möjligheter till lönsamhet, om exempelvis vädret står gräsklipparjätten bi.

“Först och främst möter Husqvarna lätta jämförelsetal. Mer normalt väder borde ge stöd åt efterfrågan liksom mer optimistiska konsumenter. Flera nya lanseringar inom robotsegmentet bidrar också positivt”, skriver Carnegie och vidare:

“Lägg slutligen till Husqvarnas besparingsprogram som ska spara 500 miljoner kronor – det mesta realiserat redan under nästa år. I ett längre perspektiv ser vi potential från en mixförskjutning när robotsegmentet, inklusive den professionella delen, växer snabbare än marknaden. Över tid lär Husqvarnas bensindrivna segment gradvis minska till förmån för el- eller batteridrivna verktyg.”

“Attraktiv risk/reward”

Carnegie räknar med att rörelsemarginalen under 2025 stärks till 9,1%.

“Sammantaget ser vi en attraktiv risk/reward i aktien på nuvarande nedtryckta nivåer. Dessutom finns utrymme för ännu högre värderingsmultiplar vid en tydlig vändning för konsumentaffären.”

Rekommendationen blir alltså köp med en riktkurs på 75 kr. Aktien står för närvarande i 64,90 kr, vilket innebär att Carnegie ser en möjlig uppsida på drygt 15%.

Läs även: Husqvarna: Nu är det klippt