Bottenfiske inför rapport

Vårt beslut att ta en
rejäl position i Xact Bear visade sig vara ett mycket lyckat
drag. Förra veckan var  börsens
sämsta hittills i år med en nedgång på 3,0 procent. Portföljen tappade mer
måttliga 0,5 procent. Vårt tapp förklaras främst av att flera innehav, inte
minst Betsson och Trelleborg,
tyvärr föll mer än börsindex. Avståndet till index drygades ut rejält och
uppgår nu till 10,78 procentenheter sedan starten den 10 januari.

Förra veckans börsfall visade
att goda nyheter kan vara dåliga nyheter för börsen. Bra tillväxt i den
amerikanska ekonomin, över 200 000 nya jobb och stigande löner visar att
ekonomin är på rätt väg. Men för en högt värderad aktiemarknad som blivit
alltmer beroende av låga räntor innebar detta att oron för inflation och
tidigare räntehöjningar ökade – med börsfall som följd.

Inför den kommande veckan är vi
lite kluvna. Kanske är det dags för en lite större korrektion på
börsen. Samtidigt är det inte ovanligt med en motreaktion uppåt efter en mycket svag vecka. Fokus riktas
samtidigt mot en annan centralbank, ECB. Till skillnad från Fed handlar det här
inte om åtstramningar utan om stimulanser. Bättre risk/reward inför ECB-mötet
än inför Fed-mötet, är vår bild. Med viss tvekan väljer vi att sälja vårt
innehav i Xact Bear med en vinst på 4,7 procent. En del av
försäljningslikviden får finansiera en ny aktie till portföljen.

Mekonomen överraskade positivt under årets första
kvartal. Både resultat och omsättning översteg förväntningarna. Framförallt var
det tillväxtfrämjande åtgärder i bolagets verkstadskedjor som bidrog till att
försäljningen ökade. Fokus på tillväxt väntas även framgent genomsyra bolagets
rapporter. Samtidigt görs en översyn i att få ned kostnaderna i ett pågående
sparprogram. En lågt värderad aktie har efter en uppgångsfas fallit ned mot de
nivåer som gällde inför Q1-rapporten. Under dessa förutsättningar anser vi att
förväntningarna är lågt ställda inför den kommande Q2-rapporten som
redovias den 21 augusti.

nullnull