Borta bra – hemma bäst

Under börsens toppår 1999-2000 var listningar på två eller flera börser samtidigt ett fenomen som spred sig. I dag ger många bolag upp sina utländska noteringar, eftersom globala placerares intresse för svenska aktier har fallit i takt med kurser och omsättning. Det syns exempelvis i Skandia där det utländska ägandet har rasat från 55 procent år 2000 till ca 46 procent i år (inklusive de finska storägarna). Andelen amerikanska ägare i Ericsson har samtidigt dalat från 33 till 24 procent.
När volymerna minskat har handeln i huvudsak återvänt till den börs där bolagets primära notering ligger. Det minskade intresset från utlänningarna har inneburit att det blivit allt svårare att motivera de extra kostnader det innebär att vara noterad på flera ställen. Sedan i höstas har sex svenska bolag hoppat av börser i USA och Europa. Fler kan vara på väg.

Ericsson avnoteras
Allra först ut var bredbandsbolaget Song, som hoppade av Nasdaq redan i augusti. Ericsson har under perioden december 2002 – april i år avnoterat sig från börserna i Düsseldorf, Hamburg, Frankfurt, Paris (Euronext) och Zürich. Numera är bolaget bara noterat i Stockholm, London och USA.
Kinnevik avnoterades från Nasdaq i mars, Skandia avnoteras från Köpenhamn nu i maj.
Dessutom har Scania annonserat att det kommer att låta avnotera sig från New York och Electrolux från Paris och Zürich.
– När vi tittade på omsättningen på de fem börser där vi är noterade konstaterade vi att handeln var närmast obefintlig i Paris och Zürich. Merparten av de franska aktieägarna handlade aktien via London eller Stockholm, då fanns ingen anledning att ha kvar alla noteringarna, säger Jacob Broberg, pressansvarig på Electrolux. Electroluxaktierna finns nu noterade i Stockholm, London och på Nasdaq.
Fler avnoteringar kan vara på väg. Skandia är exempelvis noterat i både London och Frankfurt, och om bolaget framöver får en mindre internationell inriktning kan det bli mindre intressant för utländska placerare.

Millicom vill till Sverige
Samtidigt överväger det Stenbecksdominerade USA-baserade telekombolaget Millicom att låta notera sig i Sverige. Den här trenden gynnar Stockholmsbörsen, som för ett par år sedan stod inför hotet att handeln i de svenska storbolagen, som står för en betydande del av den totala omsättningen, skulle flytta till andra börser, närmare de internationella analytikerna och placerarna.
Det här är bra för oss men framför allt för placerarna. När handeln i en aktie koncentreras till en börs ökar likviditeten vilket gynnar dem som handlar i aktien, säger Anders Ackebo, chef för notering och övervakning på Stockholmsbörsen.
Trenden att flytta “hem till gården” har även gynnat Helsingforsbörsen, HEX, som har tagit tillbaka en del av handeln i Nokia. När Nokia var som hetast flyttade stora delar av handeln till andra större börser, men i år har HEX har ökat sin andel till 65 procent under första kvartalet, jämfört med 51 procent motsvarande tid året innan.
LOTTA ENGZELL-LARSSO
lotta.engzell-larsson@affarsvarlden.se

Utlandsägarna sviker
Utländskt ägande (procent av kapital)
Bolag 31/12-99 31/12-02
Electrolux 49,5 40
Ericsson 55,4 38,5
Skandia 61,4 41
Song 32,4* 9,8
Scania 2,8 21,1**
Kinnevik 16,6 10,5
Hela börsen 38,7 33
* År 2001
** (Volkswagen storägare)
Källa: Ägarna och makten