Börsproffsen tror fortfarande på uppgång

Det första kvartalet på Stockholmsbörsen blev inte mycket att skryta med. SAX-index slutade perioden med en nedgång på 3 procent. Rapporterna för det fjärde kvartalet blev inte något lyft för börsen trots att flera av dem andades en viss optimism.

”Helårsrapporterna var väl ingen katastrof men de innehöll inte heller några konkreta tecken på en vändning. Prat om att vi har sett botten och att en vändning kan vara på gång räcker inte för att folk ska köpa i det här läget”, säger mäklarfirman Fischer Partners VD Patric Sjölund.

Nu står vi inför en ny rapportsäsong och de aktieexperter som tidigare har pratat om en uppgång för året på 15-20 procent står trots den tröga inledningen fortfarande fast vid sina prognoser.

”Statistiken visar ganska tydligt att en konjunkturvändning är här och det kommer att stötta kursutvecklingen ganska ordentligt under året”, säger Peter Malmqvist, aktiestrateg på Aragon.

Även på HSBC räknar man med en börsuppgång på 15-20 procent redan under det närmaste halvåret. Anledningen är densamma: en snabbare vändning i konjunkturen än väntat både i USA och Europa vilket även leder till en ökad vinsttillväxt för bolagen.

Det stora frågetecknet nu är dock vad som kommer att dölja sig i rapporterna för det första kvartalet och hur de tas emot på marknaden. En påtaglig vändning väntas inte förrän i det andra kvartalet, säger HSBCs chefsstrateg Peter Lindquist.

”Det är möjligen för tidigt att räkna med tydligt positiva tecken i rapporterna för det första kvartalet, man kan kanske få vänta till det andra kvartalet för det. Mycket av börsuppgången kommer att drivas av förväntningar och bilden bland företagen kan nog vara ganska blandad ännu”, säger han.

Alla är dock inte lika övertygade om att en vändning över huvudtaget kommer. Patric Sjölund föredrar kontanter framför aktier i dagsläget och vill inte spekulera om hur börsen ska gå förrän siffrorna för det första kvartalet är inne.

”Innan vi sett hur rapporterna blir är det mest gissningar om börsutvecklingen. Efter det får vi se om det är läge att gå kort eller lång, det kan mycket väl visa sig bli ett bra säljläge”, säger Patric Sjölund.

Avgörande för om prognoserna om en börsuppgång i år ska slå in eller inte är utvecklingen för Ericsson. Under det första kvartalet har telekomsektorn legat som en våt filt över börsen och våra experter är rörande överens om att det inte finns anledning att hoppas på någon vändning ännu. Istället hittar de sina favoriterna inom cykliskt, konsument, bank och försäkring.