Börsens optionsvinnare

Optioner har det senaste året blivit något av ett skällsord på börsen. Men även om en del bolag backat efter hård kritik fortsatte de att ösa ut optioner i våras samtidigt som gamla optionsprogram fortsätter att stiga i värde i takt med börsuppgången.

En av vinnarna är Lars Westerberg, vd för bilsäkerhetsföretaget Autoliv. Bolaget har på amerikanskt manér varit generöst med optioner till högsta ledningen. Aktien har visserligen backat något de senaste veckorna men de optioner som Lars Westerberg äger i dag är redan värda 24 miljoner. Om aktien fortsätter upp 10 procent per år under optionernas löptid stiger de till 65 miljoner och ett rally på 20 procent per år ger hela 137 miljoner i Westerbergs ficka, enligt Affärsvärldens beräkningar.

En annan optionsvinnare är SEB:s Lars Thunell. Bankens optionsprogram blev ett hett debattämne på vårens bolagsstämma. Förslaget kritiserades hårt från flera håll för att vara för generöst och för dåligt kopplat till prestation. För att lugna kritikerna lovade vd Lars Thunell att sätta ett tak för de optioner han fick under åren 1999-2003. Maximalt kan Lars Thunell kvittera ut 75 miljoner kronor.

SEB-chefen är på god väg att slå i taket. Den stigande kursen för SEB på börsen har gjort att hans optioner redan är värda 21 miljoner kronor. Men det kan bli betydligt mer än så om aktien fortsätter upp. För de optioner som Thunell kvitterade ut under 2004 sattes ett tak på 17,6 miljoner.

Om SEB-aktien stiger med 10 procent per år under de sju år som optionerna löper kan Lars Thunell plocka hem en vinst på 88 miljoner kronor. Därefter träder taket i kraft och oavsett hur mycket kursen stiger blir den maximala vinsten 92,6 miljoner – inte fy skam kan man tycka. Efter kritiken har SEB:s ordförande Jacob Wallenberg lovat att slopa det renodlade optionsprogrammet och komma tillbaka med ett program som innehåller både optioner och aktier.

Sfärkollegan Marcus Wallenberg är också han en stor optionsvinnare. När Investoraktien slog i botten förra våren pytsade bolaget ut rejält med gratisoptioner till ledningen. Som vd fick Marcus Wallenberg 475 000 optioner med lösenkursen 52,50 kronor per aktie. Eftersom Investoraktien sedan dess stigit med närmare 50 procent har det blivit en snabb vinst för Marcus Wallenberg.

Optionerna är redan värda 13 miljoner. Tillsammans med tidigare optioner har Marcus Wallenberg en vinst på närmare 15 miljoner att hämta hem. Om Investoraktien fortsätter att stiga med 10 procent per år, vilket den gjort historiskt, kan han se fram mot en vinst på cirka 45 miljoner kronor.

Förra året gjorde Investors ordförande Claes Dahlbäck ett uppmärksammat utspel där han sågade gratisoptioner till bolagens ledningar. I våras gav dock Investor ut nya optioner även om det bantats och kombinerats med aktier.

(Research: BJÖRN EKWALL)
_______________________________________

Se så lycklig man blir av pengar
10 procents 20 procents
Värde i uppgång uppgång
Namn Befattning Löptid, år dag, mkr per år, mkr* per år, mkr*
Lars Westerberg Vd Autoliv 2010-13 24,2 64,9 137,4
Lars H Thunell Vd SEB 2006-11 20,9 88,1 92,6
Marcus Wallenberg Vd Investor 2005-11 14,6 44,6 102,0
Leif Östling Vd Scania -2006 14,4 22,8 31,6
Sören Mellstig Vd Gambro 2005-08 7,5 25,5 41,5
Leif Johansson Vd Volvo 2004-08 5,2 10,6 17,4
Arne Karlsson Vd Ratos 2006-08 3,7 10,7 18,9
Bengt Halse Fd vd Saab -2005 3,3 8,1 12,9
Sverker Martin-Löf So SCA 2008-09 2,8 11,8 26,7
Sune Carlsson Fd vd SKF 2004-09 2,4 8,5 16,5

*De framtida värdena är beräknade på en 10-procentig respektive 20-procentig kursuppgång under hela optionsprogrammens löptid.