Bloomberg: De här fem områdena blir viktiga för börsåret 2024

Med Federal Reserve signalerande för att räntehöjningscykeln sannolikt är över, fokuserar marknaden alltmer på faktorer bortom penningpolitiken såsom konjunkturen, vinsterna och amerikanska presidentvalet i november.

En viktig utmaning för investerarna blir att bedöma eftersläpande effekter från Feds tidigare räntehöjningar, vilket gör att strategerna är splittrade om vart börsen är på väg under nästa år. Under det gångna året hade många fel då man spådde dystert men där S&P 500 index steg mer än 24 procent trots bankkollapser, oro för recession och de högsta räntorna på årtionden, skriver Bloomberg. Enligt en Bloomberg-enkät bland strateger daterad 19 december spås S&P 500-index att stiga till 4 833 vid nästa årsskifte, en ökning med drygt 1 procent jämfört med gårdagens stängning.

Inför 2024 har Bloomberg listat fem viktiga områden för marknaden att hålla koll på.

1) Tidpunkten för Feds räntesänkningar. Under de senaste månaderna har aktiemarknaden fått stöd av stigande spekulationer om att Fed kommer att börja sänka räntorna i mitten av 2024. Marknaden prissätter tidigare och djupare räntesänkningar där swap-handlare satsar på sänkningar med cirka 150 punkter under nästa år, vilket är dubbelt så mycket jämfört med prognoser från Federal Reserve.

2) Tillväxtstatusen för IT-jättarna. De sju största teknikjättarna ligger bakom 64 procent av årets rally i S&P 500 indexet då ai-frenesin tog fart under året. Under nästa år ligger vinsttillväxtprognosen för de sju bolagen på 22 procent, vilket är dubbelt så mycket som för hela S&P 500.

3) Presidentvalet i USA. Ett valår med en sittande president är historiskt sett ett optimistiskt scenario för amerikanska aktier. Sedan 1949 har S&P 500 i snitt stigit med nästan 13 procent dessa år. Men när det är öppet fält, utan en sittande president, har indexet i snitt backat 1,5 procent. En orsak till börsuppgångarna är att etablerade politiker vanligtvis implementerar nya reformer eller driver på för lägre skatter för att stärka ekonomin och stämningen inför valet.

4) Asien-risker. Medan japanska Nikkei 225 index under 2023 har stigit till högsta nivån på tre årtionden i kölvattnet av Bank of Japans ultralätta penningpolitik och en svag yen, möter de japanska aktierna hinder i början av 2024. Centralbanken håller idag världens sista negativa styrränta men två tredjedelar av ekonomerna förutspår att första räntehöjningen sedan 2007 kommer i april. Marknaden kommer också att bevaka Kinas folkkongress och det tredje plenumet för Kinas tillväxtmål och ledtrådar om stimulanser. Indien är en stor ljuspunkt eftersom landet vinner högprofilerande tillverkningskontrakt, ökar infrastrukturinvesteringar och framstår som ett alternativ till Kina.

5) ECB, Bank of England. Med Stoxx Europe 600 index nära sin högsta nivå på två år kan cykliska aktier som är starkt exponerade mot Asien vara nyckeln till ytterligare uppgångar med tanke på Kinas potentiella finanspolitiska stimulanser. Medan en svag ekonomi sannolikt kommer att tynga europeiska vinster, ligger analytikernas konsensusuppskattningar på cirka 4 procent vinsttillväxt under 2024, främst beroende på stigande marginaler, visar Bloomberg Intelligence-data. Obligationsmarknaderna förväntar sig att ECB sänker räntorna i april, vilket kan ge en ytterligare skjuts till regionens aktier. Bank of England förväntas följa både Fed och ECB med lättnader eftersom Storbritannien har en av de högsta inflationstakterna bland G7-länderna.