Aktieråd
Experternas bästa medicin för portföljen 2023
Den välkände hälsovårdsinvesteraren Bengt Julander, miljardär och grundare av investmenbolaget Linc, tror på revansch för biotech-sektorn i år, efter ett svagt 2022. Men inte utan utmaningar.
“Det kommer säkerligen vara fortsatt utmanande för de mindre projekten med svag finansiering. Flera projekt befinner sig dock i en ny fas inför 2023, bland annat Calliditas, Egetis och Hansa, där lansering och positivt kassaflöde rycker allt närmare – där tror jag omvärdering kan ske med betydande avtryck.”
Utmaningarna för bolagen som säkrat finansiering tror han blir mer klassiska frågor som regulatoriska milstolpar, datautläsningar och försäljningssiffror.
“Där finns ett antal bolag med goda möjligheter att bli vinstgivande i närtid och därmed skapa fin avkastning”, säger Bengt Julander.
Långräntan kan dock bli tuff för bolagen:
“För de som behöver säkra finansiering under året kommer det säkert fortsatt vara den stora utmaningen. Generellt för sektorn är den stigande långräntan en utmaning då priset på pengar gått upp och framtida kassaflöden per automatik blir mindre värda.”
En recession skulle ha begränsad påverkan på sektorn menar Julander. Investerare med riskaptit skulle snarare kunna få ett ökat intresse för projekt med positivt kassaflöde, tror han.
Om du får välja ett case för 2023, vilket blir det?
“Sedana – värderingen efter ett kursmässigt tufft 2022, reflekterar inte alls den potential som finns i en framtida USA-lansering. Kassan är välfylld och bolaget har resurser att kommersialisera själva i USA.”
“Studierna som genomförs för godkännande i USA är i stort en upprepning av de som gjorts i fas 3 i Europa med fina resultat. Hälsoekonomin och patientnyttan med terapin är tydlig. Min tro är att fokus under 2023 kommer skifta mot framtida potential bort från kortsiktiga kvartalssiffror.”
Linc har idag ett tiotal noterade innehav, däribland Sedana, Calliditas och Egetis.
Mattias Häggblom
hälsovårdsanalytiker Handelsbanken
“Vi tror Photocure går mot en accelererande lönsam tillväxt 2023. Nyckelprodukten Hexvix/Cysview är godkänd, kostnadsersatt och rekommenderas i behandling som en ‘kontrastvätska’ tillsammans med blåljuscystoskopi. Denna kombination upptäcker 20-30% fler urinblåsecancertumörer än standarden enbart vitt ljus, och hjälper med en mer komplett borttagning av tumörer.”
“Trots hög penetration i Norden (40%) och Tyskland (30%) så återfinns den stora potentialen i USA, där man enbart har 5% av marknaden. Det här är ett spel på kommersiell exekvering snarare än forskningsrisk, och försäljningsorganisationen är i princip färdigbyggd. Balansräkningen är stark med en nettokassa runt 280 miljoner norska kronor och vår riktkurs pekar på en uppsida på 60% från nuvarande nivåer.”
Astrid Samuelsson
förvaltare HealthInvest
“Nya typer av läkemedel som ger 15-25% viktminskning är på väg att öppna en ny mångmiljard-marknad för behandling av fetma (obesitas). Zealand Pharma, ett danskt bioteknikbolag, har flera lovande obesitas-projekt i tidig fas. Fler och fler stora läkemedelsbolag visar intresse för denna marknad.”
“Bolaget har goda förutsättningar att driva projekten framåt i egen regi eller i samarbete med större bolag. Bolagets teknologi har dessutom resulterat i flera läkemedel på väg mot lansering i andra sjukdomar, exempelvis diabetes.”
Ludvig Svensson
biotech-analytiker Penser Bank
“Calliditas går mot ett spännande 2023. Försäljningen för deras huvudprodukt Tarpeyo (Nefecon) börjar ta fart och vi räknar med att lönsamhet kommer att nås inom sex månader.”
“Ett sista binärt studieresultat väntas under första halvåret 2023, men givet att denna sitter så ser vi en mycket attraktiv risk-reward i aktien på nuvarande nivåer.”
Dan Akschuti
biotech-analytiker Pareto
”BioInvent har i det tysta drivit sin onkologi-pipeline framåt under 2022, vilket ger ett händelserikt 2023, med ’read outs” från fyra kliniska prövningar plus två andra katalysatorer. Vi förväntar oss att det kommer att driva upp aktiekursen mot vårt target price 134 kronor.”
“I december accelererades också åter utvecklingen inom Non-Hodgkins lymphoma, med patienter som började doseras med en subkutan formulering, efter att programmet tidigare försenats. Bolaget har nyligen lyckats öka sin kassaposition och har partnerskap med bland annat Pfizer och Exelixis.”
Patrik Ling
hälsovårdsanalytiker DNB
“BioArctic – anledningen är främst den starka kliniska data som redovisades för Lecanemab i höstas. Deras läkemedel mot Alzheimers saktar ner sjukdomsutvecklingen och det finns i princip inga andra läkemedel som visat så starka data. BioArctics partner Eisai har lämnat in en ansökan om accelererat godkännande i USA och FDA kommer med ett svar den 6:e januari.”
“Eisai ska också ansöka om fullt godkännande i USA, Europa och Japan under Q1 2023. Om allt går som det är tänkt borde läkemedlet kunna vara fullt godkänt i USA och Europa i slutet av 2023/tidigt 2024. Vi har en riktkurs på 420 kronor med 85% sannolikhet för ett godkännande. Samtidigt ska man inte blunda för att en stor del av värderingen är baserad på just Lecanemab och om det blir förseningar eller uppstår problem kommer aktien vara känslig för det.”
Hur recepten faller ut kan du följa på Affärsvärldens sida Börsen idag.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.