”Avstått att handla H&M”

Du har arbetat hos Alfred Berg sedan 2015. Vad har du för erfarenheter innan dess?

– Närmast kom jag från Nordea där jag var chefsstrateg för aktier inom Nordea Wealth Management. I övrigt har jag bland annat varit vd för fondbolaget Michael Östlund & Co och förvaltare på Delphi. Jag har jobbat i branschen sedan 1996.

Den här fonden är ganska ny i ert sortiment. När startade den och vad har den för strategi?

– Det stämmer, fonden laserades i april i år. Det är en aktivt förvaltad faktorfond där faktorn som jag försöker utnyttja är momentum. Momentum-anomalin innebär att vinnaraktier tenderar att fortsätta prestera en längre tid medan förloraraktier ofta fortsätter att utvecklas svagt under en längre tid. Momentumeffekten är genomgripande, fungerar över tid och existerar också i de mest likvida aktierna. Numera är den också akademiskt bevisad. När vi började titta på det här fann vi att det i Europa bara fanns momentumfokuserade fonder i Nederländerna, märkligt nog, så vi tyckte att det fanns en ledig lucka för den här typen av fond i Sverige.

Hur gör du när du väljer ut de enskilda innehaven?

– Fonden har mellan 25 och 40 innehav, lite beroende på hur hög risk jag vill ha. Just nu är antalet innehav 36. Jag gör en rankning av börsbolagen utifrån ett antal parametrar som vinsttillväxt och hur bolaget lyckas överträffa marknadens förväntningar på rapporterna. Utifrån det får jag fram en rankningstabell och de är de bolag som ligger överst i tabellen som jag handlar. Till det ­använder jag teknisk analys för att avgöra när det är dags att köpa eller sälja, och jag jobbar även med tydliga målkurser och stop-loss-kurser.

Du har bland annat ett innehav i Evolution Gaming, hur ser du på den aktien?

– Den börjar faktiskt hänga lite på gärdsgården. På den här nivån är aktien ganska nära vår målkurs. Men det har varit en bra placering, Evolution har uppvisat en fantastiskt stark vinsttillväxt och lyckats få resultatutfall som överträffat marknadens förväntningar. På de här nivåerna ser den dock lite dyr ut och det har blivit ett större fokus på värderingen efter placingen i höstas. Det var ju ganska uppenbart att de som tog ­aktierna ville ha en rabatt.

Jag såg en ny analys där riktkursen ­sattes till 800 kronor.

– Jag kan bara säga att det låter utmanande …

Något annat innehav som du vill lyfta fram?

– En intressant aktie som analytikerna i övrigt inte gillar är Finnair. Den började ­stiga i somras och då var plötsligt alla positiva analyser som bortblåsta, och nu har aktien stigit med 100 procent sedan dess.

Så vad är det analytikerna inte fattar?

– Jag tror att många analytiker generellt inte gillar flygbolag eftersom de påverkas av många faktorer utanför bolagens egen kontroll, som till exempel bränslepriset. Men Finnair har lyckats etablera sig som ett ledande bolag på Asienlinjerna och när konjunkturen är stark, som nu, finns det ett stort behov av ­resor till regionen. Man har också lyckats bra med att förnya flygplansflottan.

Börsåret börjar lida mot sitt slut. Vad tycker du har varit mest anmärkningsvärt på aktiemarknaden under året?

– Ett exempel är den totala förtroende­kollapsen för H&M. Nu verkar det ju ändå som om bolaget på allvar kommer att ta tag i anpassningen till den digitala handeln, och nästa år kommer man äntligen att hålla en kapitalmarknadsdag. Jag har ändå avstått från att handla H&M i år. En annan intressant observation är att Börje Ekholm är på väg att återskapa förtroendet för Ericsson. Jag har handlat Ericsson tre gånger i år, två placeringar gick med vinst medan en blev en förlustaffär.

Jonas Olavi

Förvaltar: Alfred Berg Nordic Equity Momentum.

Förvaltat kapital: Cirka 2 miljoner kronor.

Utveckling sedan start: Cirka +2 procent.