Arnhult storsatsar – blir störst i Logistea: ”Bara spänna fast sig och åka med”

Under onsdagen har stora poster i logistikfastighetsbolaget Logistea bytt händer.

På köpsidan finns miljardären Rutger Arnhults ägarbolag M2 Asset Management som har köpt knappt 4,4 miljoner A-aktier och 43,6 miljoner B-aktier för totalt 767 Mkr.

Efter affären toppar Arnhult listan över de största ägarna i Logistea, med 22% av aktierna och 25% av rösterna. Det gör Logistea till M2:s näst största innehavet efter Corem.

Logistea har gått samman med det norska bolaget KMC Properties, något som M2:s VD Jakob Mörndal tror kommer tjäna Logistea väl.

“Du får in en bra portfölj från Norge och de finansiella synergierna tycker jag är uppenbara. Om man tittar på att man kan få ner snitträntor och sen finns det ju en del operationellt att göra också. Man bara behöver en uppställning management egentligen”, säger Mörndal till Affärsvärlden.

Hur tror du kassaflödet kommer se ut för Logistea efter samgåendet med KMC? 

“Jag tror att det kommer att stärkas över tid. Vi får inte alls samma hyresökningar som tidigare. Men lite hyresökningar och lägre finansiering. Det borde kunna bli riktigt starkt faktiskt. Det är ju ganska bra avkastning i den här portföljen idag. Så det är ju helt klart en sån sak som är intressant”, säger Mörndal.

KMC är fortfarande med i Logisteas ägarlista men deras aktier kommer fördelas ut till de andra aktieägarna enligt pro rata. Mörndal uppger att M2 inte har några planer på att öka positionen ytterligare i närtid.

“Nej, vi känner att det här är en ganska bra volym för oss. Logistea blir ett intressebolag och vi känner inget behov av att öka så mycket härifrån. Det är bara att spänna fast sig och åka med. Så tror jag att gänget kommer att göra jobbet åt en. Jag kan lägga den i byrålådan”, säger Mörndal.

Förvaltaren: “Tydlig rabatt i Logistea”

Peter Norhammar är fondförvaltare med inriktning på bygg- och fastighetsbranschen. Logistea är ett av de innehav som han har i samtliga tre fonder han förvaltar. Han tycker det finns mycket som talar för Logistea.

“Logistea har gått samman med KMC Properties. Just nu håller aktieutbytet på att ske, så det råder inte full transparens kring allt. Men om man bemödar sig med att analysera hur bolaget kommer se ut efter att sammanslagningen, som vi försökt göra, visar sig att samgåendet kommer vara väldigt värdeskapande. Både substansvärde per aktie och kassaflöde per aktie kommer gynnas.”

Han går dock inte in på specifika siffror för kommande substansvärde.

“Samgåendet är tydligt värdeskapande för befintliga aktieägare i alla fall. Så skulle jag vilja uttrycka det. Aktien värderas betydligt lägre än vad andra aktier med motsvarande inriktning har, så det är en tydlig rabatt. Det tror jag har att göra med att det inte är så lätt räkna på sammanslagningen mellan KMC och Logistea.”

“Finns sköna megatrender”

Överlag tycker Norhammar att fastighetsbolag med inriktning mot lager, logistik och lätt industri är värda att hålla ögonen på.

“Det finns några sköna megatrender där som inte kommer gå att stoppa. Dels är det ökad e-handel, som driver på efterfrågan på lager- och logistiklokaler. Dels har produktionskedjorna flyttats hem igen. Vi har ju en pågående återindustrialisering av Norden och hela Västeuropa som driver på efterfrågan. Jag tror även att NATO-medlemskapet kommer öka efterfrågan på den här typen av lokaler”

Kurserna för Logisteas A- och B-aktier har hittills hållit sig relativt stilla efter beskedet om att Arnhults ägarbolag klivit in som största ägare.