AP-fond trotsar bubbelvarning

Bubbelvarning och stigande räntor spelar ingen roll. Tredje AP-fonden satsar alltmer av sina pensionspengar på riskkapitalfonder.
30 augusti 2005 21:00

– Det är bara att konstatera att det under första halvåret i år har varit ovanligt många in­tres­santa fonder som har rest pengar, säger Bengt Hellström, chef för Tredje AP-fondens “alternativa placeringar”.

Under första halvåret i år ökade Tredje AP-fonden sin satsning på riskkapitalfonder med 1,8 miljarder kronor till 8,1 miljarder. Det är en ökning med nära 30 procent, och satsningen har skett i elva nya fonder. Vid halvårsskiftet hade Tredje AP-fonden investeringsåtaganden i totalt 48 riskkapitalfonder, som tillsammans svarade för 4,6 procent av det totala förvaltade kapitalet om 176 miljarder kronor. Vid årsskiftet låg andelen på 3,6 procent.

Ökningen är intressant av två skäl. Dels på grund av att debatten på senare tid gått hög om att det skulle råda bubbelvarning på marknaden för riskkapital, dels för att riskkapitalbolag ofta är högt belånade. Tredje AP-fonden hör nämligen till de marknadsaktörer som tydligt varnat för att marknadsräntorna är “ohållbart låga”, enligt årsredovisningen.
Vi börjar med bubbelfrågan:

– Det känns inte som någon extremsituation i dag. Samtidigt ska man komma ihåg att de åtaganden som vi gör nu normalt investeras under en fyra- eller femårsperiod, och mycket hinner hända under den tiden. Vår utgångspunkt är att man ska vara aktiv i marknaden hela tiden så att man får en rimlig tidsdiversifiering, säger Bengt Hellström.

Tredje AP-fonden har sålunda åtagit sig att investera 8,1 miljarder kronor i 48 riskkapitalfonder, men vid halvårsskiftet var det endast 2,9 miljarder kronor som verkligen var investerade. Resten får AP-fonden punga ut med när riskkapitalisterna har hittat något att investera i, vilket ger en tidsmässig riskspridning. Och det kan behövas. Under första halvåret i år uppgick avkastningen på Tredje AP-fondens riskkapitalsatsning till hela 19 procent, medan den under hela 2004 uppgick till 4,8 procent.

Som Affärsvärlden skrev i förra numret har Andra AP-fonden i år gjort sig av med samtliga sina investeringar i hedgefonder. Och inte heller Tredje “Apan” har investerat i hedgefonder.
– Men det är inget strategiskt ställningstagande. Vi har tittat på hedgefonder, men det har hela tiden kommit saker emellan, säger Bengt Hellström, som fram till år 2000 under sex år arbetade för riskkapitalbolaget EQT.Tredje AP-fondens nya riskkapitalfonder

(belopp i miljoner av resp. valuta)
Fond, riskkapitalbolag
Valuta
Totalt åtagande
Investerat belopp
Distributioners
Värdering
Fondens startår
PetP IV (Adveq) USD 25 2 0 1 2005
VenCap 10 USD 25 3 0 3 2004
Paul Capital Top Tier USD 30 0 0 0 2005
FSV IV TWIN AS NOK 34 5 0 5 2005
CD&R Fund VII USD 30 2 0 2 2004
Goldman Sachs
Capital Partners V USD 30 2 0 2 2005
VenCap 6 USD 10 0 0 0 1997
Priveq III SEK 180 4 0 4 2005
Oak Hill
Capital Partners II USD 25 3 0 3 2004
FSV V B SEK 78 38 0 38 2005
Advent International GPE V EUR 20 1 0 1 2005

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Relaterade artiklar

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.