Annika Winsth om börsturbulensen: ”Någon har ju fel”

“Det är väldigt stora spänningar på marknaden”, sa Nordeas chefekonom Annika Winsth när hon presenterade bankens konjunkturrapport vid 9-tiden på onsdagsmorgonen.

Stockholmsbörsen backade samtidigt drygt 1% efter det stora börsfallet i USA där halvledarjätten Nvidia föll historiskt tungt.

“Någon har ju fel”

Annika Winsth pekar på att förväntningarna på den amerikanska centralbanken Fed just nu är vitt skilda mellan aktie- och räntemarknaden, som en förklaring till turbulensen.

Efter den skakiga sommaren på de finansiella marknaderna har riskviljan studsat tillbaka – men bara på aktiemarknaden. Nordeas ekonomer räknar dock med att det kommer korrigeras under hösten.

“Någon har ju fel. Antingen har vi en svag konjunktur och man behöver räntesänkningar och då lär börsbolagen gå sämre. De är beroende av en produktion och en efterfrågan och då behöver börsen korrigeras. Eller så är det så att börsen har mer rätt, räntesänkningarna kommer och man får den här mjuklandningen”, säger Annika Winsth till Affärsvärlden och lägger till:

“Då är det rimligt att börsen ser ut som den gör.”

“Viktig datapunkt”

Turbulensen på de finansiella marknaderna är också ett utslag för att vi är inne i en ekonomisk vändpunkt, menar Annika Winsth.

“Data studsar ju upp och ner när man är i vändpunkter. Det är vad som gör det stökigt. Men vi är ändå förvånade att börsen har hållit emot så mycket som den har med tanke på hur vi ser på konjunkturläget och behovet av räntesänkningar”, säger hon.

En nyckelsiffra kommer på fredag då ny arbetsmarknadsstatistik från USA ramlar in.

“Den kommer vara väldigt viktig. Fed tittar mycket på den och då gör också aktiemarknaden och finansmarknaderna det.”

Annika Winsths kollega Martin Björsell håller med:

“Jag tror att det kan bli fortsatt skakigt på grund av den här oron för den amerikanska konjunkturen. Vi får nog vänja oss vid den volatiliteten framöver där börsen reagerar starkt men också att rekylerna kan komma snabbt”, säger han i en intervju med Affärsvärlden.

Räntan bottnar på 2%

Nordeas ekonomer räknar med en mjuklandning och justerar i den nya konjunkturrapporten ner sina förväntningar ytterligare. Mot slutet av 2025 räknar de med att Riksbankens styrränta landar bottnar på 2,0%.

Tidigare förväntade sig bankekonomerna att den skulle plana ut på 2,5%.

“Svensk inhemsk ekonomi är svag. Hushåll, men också företag som är beroende av hushållen, är i stort behov av att få ner räntan. Och det upplever jag att Riksbanken har tagit till sig nu”, ger Winsth som motivering till prognosskiftet.

Historiska erfarenheter talar dock emot den mjuklandning som aktiemarknaden prisat in.

“Man ska vara ödmjuk. Historiskt har det varit mycket lättare att få en mjuklandning i teoriboken än i verkligheten.”

Nordeas prognos