Analytikern om fallet på Stockholmsbörsen: ”Utsatt i det korta perspektivet”

”Alla trendbrott bryts med dramatik”. Så säger den oberoende analytikern Peter Malmqvist till Affärsvärlden. Han syftar på att Stockholmsbörsen hade sin sämsta dag för året under torsdagen – och fortsätter ner på fredagen. Vid lunchtid är OMXS30 ner över 2%.

Det gör även börser runt om i Europa.

”Den drivande faktorn är att börsen har gått otroligt starkt sen i november. Tittar man på den perioden som har varit fram till för någon vecka sedan så är det en riktigt topp-period i ett 20-årigt perspektiv”, säger Malmqvist och fortsätter:

”Att ha den här utvecklingen på cirka 35% på Stockholmsbörsen, S&P och så vidare är extremt bra. Förr eller senare måste det här brytas.”

Han tycker att den amerikanska börsen ”är övervärderad”.

”Och när det då ska gå fel är det rimligen i spekulationer om framtida vinster där det går fel. Det är vad vi har sett under rapportperioden i USA. Vi har sett kraftiga kursfall på många bolagsrapporter som har att göra med att förväntningarna är för högt uppdragna.”

Under fredagen rasade även Tokyobörsen en handfull procent.

”Den fjärde faktorn bakom fallen är väldigt överraskande och ny. Det är det dramatiska fallet på den japanska börsen. Vi är normalt aldrig särskilt styrda av den japanska börsen. Men när det fallet kommer samtidigt som det skakar i amerikanska tech-aktier och index – då blir det ytterligare en faktor på det här.”

Du nämnde att det här bara var skakningar. Tror du att det kommer fortsätta neråt?

”När jag tittar på vad jag kan hitta stoppnivåer för den amerikanska börsen så är det ungefär 10-12% ner från nuvarande nivå. Där hittar jag en stoppnivå. Då pratar vi om att börsen från toppen har gått ner på 12-14%. Det är mycket för att vara S&P som är det index jag tittar på. Det är ändå en skakning. Det kan du hitta många exempel på de sista 3-4 åren. På typen av sättningar igen.”

Stockholmsbörsen är inte övervärderad, säger han vidare. Den är bara ”högt värderad” och ”kräver en lägre ränta”.

”Men vi har också en lägre ränta i Sverige än i USA. Ur det perspektivet så är rent fundamentalt Stockholmsbörsen inte lika utsatt. Däremot vet vi att om amerikanerna går ner 3% så går ju Stockholmsbörsen ner 5%. Tyvärr så är vi som liten börs alltid utsatta i det korta perspektivet. Men rent fundamentalt, om vi är på vinstutsikter och värdering så är Stockholmsbörsen egentligen en trevligare plats att vara på än den amerikanska börsen.”

Peter Malmqvist har gjort sig känd som något av en permabjörn som ofta uttalat sig negativt och trott på börsfall.

Läs också:

Semester-blankarna minskar i SBB – men satsar mot Saab och Kinnevik

Blankarna kastar sig över Nibe: ”Aktien är optiskt dyr”

Afv-portföljen: Högtryck i portföljen under juli

Pareto tar in Nibe i portföljen – sparkar ut Evolution: ”Värsta kan vara över”