Analytiker: Var positiv till svenska börsen – satsa på kvalitetsbolag som Atlas

Inflationen fortsätter att falla och centralbankerna signalerar ljuset i tunneln. Tillväxten håller i sig och är nog för att vinsttillväxten ska återvända. Det anser Nordea som nu överviktar aktier på ett globalt plan, enligt bankens färska allokeringsstrategi.

Enligt Nordea är det mest sannolika scenariot under 2024 en avkastning för globala aktier på 5-15%. I ett positivt scenario blir avkastningen 15-25% och i bankens bear case-scenario kommer ett globala index falla mellan 15 och 25%.

“Försiktigt positiv”

Nordea har en neutral syn på den svenska aktiemarknaden . Martin Björsell, aktiemarknadsanalytiker på Nordea, tror på ett fokusskifte under nästa år. Istället för inflations- och ränteoro, kommer marknaden gradvis lägga fokus på den ekonomiska utvecklingen, tror han.

“Den har varit ganska bra hittills. Men det finns en risk att datan fortsätter att försvagas. I ett sådant scenario kan tänkas att man börjar oroas mer för att det kanske blir en recession snarare än en mjuklandning. Ett tema skulle kunna vara att marknaden får bevisa att det inte är så.”

Björsell säger vidare att investerare “ska ha en försiktigt positiv syn på svensk aktiemarknad”.

Gillar verkstadsstjärnorna

Martin Björsell anser att förväntansbilden för de cykliska sektorerna, som verkstad och bank, börjar se mer rimlig ut.

“Vinstprognoserna för sektorn har inte justerats upp, trots att de två senaste kvartalen har varit bra. Orderingång och försiktiga utsikter har gjort att analytikerna varit försiktiga med att skruva upp prognoserna. Och det tycker jag är en ganska bra grogrund för att förväntansbilden ska vara lite mer rimlig.”

Björsell tycker man ska fokusera på aktier där vinstmarginalerna normalt hålls uppe väl.

“Det som vi brukar kalla för kvalitetsaktier. Bolag som är exponerade mot strukturella tillväxttrender som inte är lika känsliga för konjunkturcykeln. Och de bolag som historiskt sett också har visat sig kunna hålla uppe vinstnivåerna bättre om konjunkturen blivit svag. Atlas Copco eller Assa Abloy till exempel.”

Bolag som är tidigt cykliska tycker han inte det är dags att blicka mot ännu.

“Det kanske blir snarare under första halvåret nästa år. Då kan man troligtvis börja titta på mer cykliska bolag som SKF till exempel.”