Analytiker svänger om Husqvarna: ”Oroas allt mindre av kortsiktiga vinstutsikter”

Det senaste året har varit turbulent för trädgårdsbolaget Husqvarna. Inför Q1 och Q2 i fjol kom bolaget med dubbla vinstvarningar och en ny VD har tillträtt efter Henric Anderssons bortgång.

Vid årsskiftet uppmärksammades det att tyska Bosch smugit sig in i ägarlistan som tredje största ägare i Husqvarna. Intåget har Bosch motiverat med att de vill stärka den batteriallians som bolagen bildade 2020,

Efter årets första kvartal bjöd Jönköpingsbolaget på muntrare läsning med ökad omsättning och rörelseresultat jämfört med motsvarande kvartal ifjol. “En stabil start på året” sammanfattade den då tillförordnade VD:n Pavel Hajman. För en dryg månad sedan utsågs han till ordinarie VD.

VÄDRET SPELAR ROLL

Nu går det andra kvartalet mot sitt slut och den 18 juli är det dags för Husqvarna att bekänna färg. Huvudtemat för rapporten, om man frågar analytikerna, lär bli det ofördelaktiga vädret. Våren blev långdragen och sommaren kom tidigt. I en analys från DNB, där rekommendationen för trädgårdsbolaget höjs till behåll från sälj, konstaterar analytikern Christer Magnergård att april var ovanligt kall i Europa och Nordamerika. Maj och juni har varit torra och i Sverige och Danmark noterades nära på rekordlåga nivåer av regn.

“Det ogynnsamma vädret kommer ovanpå den förväntat svaga konsumtionen i alla större regioner. Det öppnar upp för frågetecken kring huruvida en solid efterfrågan inom segmentet professionella produkter och robotgräsklippare kan kompensera för den rådande motvinden”, skriver Magnergård och pekar på att jämförelsesiffrorna för områdena bedöms som lätta.

Minskad oro från Danske Bank

Danske Bank intar en mer positiv inställning till Husqvarna och höjer rekommendationen till köp, från tidigare behåll.

“Q2 är det viktigaste kvartalet för Husqvarna och vi oroas allt mindre av de kortsiktiga vinstutsikterna”, skriver bankens analytiker Björn Enarson i en analys.

DNB och Danske Bank är eniga om att det nu är dags att blicka bortom det förväntat trögare innevarande året och i stället titta mot 2024–2025.

“Bortom andra halvåret i år tror vi att Husqvarna kommer fortsätta resan mot lönsam tillväxt, drivet av robotgräsklippare, batteri, professionella produkter och bevattningsprodukter”, skriver DNB.

“Vi tror att (marknadens, reds. anm.) fokus nu riktas mot det långsiktiga caset och i våra estimat för 2024–2025 penslar vi nu in den pågående produktmixförbättringen”, skriver Danske Bank.

Husqvarna hade en rörelsemarginal på 13,8% i det senaste kvartalet. För det fjärde kvartalet 2022 blev marginalen -16,8% och i kvartalet före var den 4,6%.

“Vi räknar med att en organisk tillväxt kombinerat med kostnadsbesparingar mellan 2024 och 2025 kommer leda till att rörelsemarginalerna återgår till nivåer över 10% redan nästa år”, skriver DNB i analysen.

Omkring 14-tiden på onsdagen var B-aktien i Husqvarna upp 5%. Sedan årsskiftet är kursfacit +30%.

Vill du se dagens vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen kan du besöka Affärsvärldens sida Börsen idag.