Analytiker: Osäkerhet kring finansieringen av Bolidens köp av Lundin-gruvor

Boliden betalar 1,3 miljarder dollar plus villkorade betalningar som kan uppgå till 150 miljoner dollar (beroende på framtida koppar- och zinkpriser). Ungefär halva köpeskillingen förväntas finansieras med en framtida nyemission under första halvåret 2025.

Ålandsbankens analytiker menar att affären är strategisk och att den finansiellt framstår som positiv för Boliden. “Vi ser speciellt positivt på att självförsörjningsgraden av zink ökar, vilket är viktigt givet osäkerheten kring hur Taragruvan kommer att utvecklas.”

Samtidigt är finansieringen oklar. “Osäkerheten består främst i finansieringen – det brukar sällan vara lyckat att avisera en nyemission med oklara villkor vid en obestämd tidpunkt”, skriver banken.

Kepler Cheuvreux konstaterar att prislappen är lägre än vad de räknat med. “Vi hade spekulerat i ett prisintervall på 1,6-2 mrd dollar för de två gruvorna.” Trots den möjliga nyemissionen i Boliden ser Kepler Cheuvreux transaktionen som positiv. Kepler Cheuvreux upprepar köp med riktkursen 390 kr.

Pareto ser Lundin Mining som nettovinnaren i transaktion givet det lilla överutbudet av zink som prognostiseras för 2025 (jämfört med underskottet 2024), även om gruvorna har potential att förbättras och lyfta ebitda högre än de nuvarande uppskattningarna. Analyshuset tror att Bolidens aktie kommer att handlas ner inför nyemissionen. Deras rekommendation är behåll med en riktkurs på 350 kr.

Under den inledande handeln stiger Boliden med 0,7% medan Lundin Mining ökar 1,7%.

Läs mer:
Flera Lundin-gruvor blir Bolidens