Analyshus: Obekväm belåning i SBB – lägre sannolikhet att blankarna ska bränna sig

SBB:s kvartalsrapport fick kalla handen av marknaden och aktien faller på börsen. Aktien har inte bara presterat sämst bland bolagen i OMXS30-indexet i år - utan på även 1, 3 och 5 års sikt. Enligt analyshuset Kempen är det krisande fastighetsbolagets belåningsgrad på "obekväma nivåer".
SBB:s VD Leiv Synnes.
SBB:s VD Leiv Synnes. Foto Anders Wiklund / TT

Efter att det krisande fastighetsbolaget SBB skjutit upp rapporten för det tredje kvartalet två gånger var det på måndagen äntligen dags att bekänna färg.

Föga förvånande riktades marknadens och analytikernas fokus på fastighetsbolagets skuldhantering, som varit på tapeten under en längre tid. I rapporten skriver SBB att bolaget kommer fortsätta att anpassa sig till ett högre ränteläge genom att minska skulden.

De senaste 15 månaderna har SBB sålt fastigheter för 8,4 mdr kr och även aktier i delägda bolag. Sammantaget har fastighetsbolaget minskat sina räntebärande skulder med strax över 20 mdr kr under samma tidsperiod.

Framöver kommer SBB att ha en “försiktig inställning” till utdelning och betalning av kuponger på hybridobligationer tills dess att den finansiella ställningen är förbättrad. Den norska banken DNB ser beskedet som ett tecken på att fastighetsbolagets finansiella ställning förvärrats ytterligare .

Analyshuset Kempen lyfter i sin tur fram SBB:s belåningsgrad (LTV) som förbättrades något till att nu ligga på 69%.

“Trots förbättringen så befinner sig belåningsgraden på ‘obekväma’ nivåer, medan det inte finns några tecken på förbättrad likviditet”, skriver Kempen och tillägger att potentialen för att det kommer ske en så kallad “short squeeze” i SBB-aktien är märkbart lägre nu än jämfört med tidigare.

I skrivande stund är närmare 17% av kapitalet i SBB blankat, enligt Holdings.

I stora drag tycktes inte analytikerna vara imponerande av delårsrapporten, inte heller marknaden som handlar ned aktien under eftermiddagen.

Utöver att ha presterat sämst i storbolagsindexet OMXS30 i år så är SBB den aktie i indexet som gått sämst både på 1 år, 3 år och 5 år. Så här ser utvecklingen ut för SBB:s B-aktie över tid:

  • I år: -81%
  • 1 år: -81%
  • 3 år: -88%
  • 5 år: -68%

SBB klev in i börsens finrum, OMXS30-indexet, sommaren 2022.

SBB faller över 6% på rapporten. Här är dagens vinnare och förlorare på börsen idag.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.