Aktiespararna Småbolag Edge minskade 9,3 procent i mars – stökig börs till följd av handelskonflikt

Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,7% och är därmed bättre än index som har minskat 4,4%. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Peter Magnusson och André Netzén Örn.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att mars präglats av hot om tullar från USA, vilket har fått världens börser, räntor och konjunkturutsikter att falla. Samtidigt har den svenska kronan fortsatt att stärkas vilket har en effekt på fonder med inslag av utländska tillgångar.

Förvaltarna ger sin syn på tullarnas påverkan och poängterar att det sannolikt blir den amerikanska konsumenten som slutligen kommer att få betala priset för Donald Trumps tullar. Förvaltarna menar att tullarna kan komma att innebära dyrare importerade varor och förlorade jobb för amerikanska arbetare.

“Den kortsiktiga slutsatsen man kan dra när spelreglerna ändras och osäkerheten ökar är att alla former av investeringar avtar”, skriver förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att Riksbanken och Fed lämnade sina styrräntor oförändrade i mars, vilket beskrivs vara i linje med förväntningarna med tanke på att inflationssiffrorna inte överraskat positivt på sistone.

Trots att förvaltarna kortsiktigt ser en del osäkerhet på marknaderna kopplat till bland annat handelspolitik och geopolitik, så har de fortsatt en relativt positiv syn på börsen.

“Värderingar ser attraktiva ut på många håll och lyckas vi avvärja hotet om recession ser vi en hel del köpvärda bolag.”

De största positiva bidragsgivarna till fondens avkastning gentemot jämförelseindex var uteslutande undervikter i indextunga bolag. Under månaden steg också Fortnox efter att storägare, tillsammans med EQT, lagt ett bud på bolaget med en premie om ungefär 30%. Bland de största negativa bidragsgivarna till relativavkastningen återfanns istället uteslutande övervikter mot jämförelseindex.

“Månaden har varit fattig på bolagsspecifika nyheter och de stora nedgångarna har i huvudsak drivits av en mycket stökig börs”, avslutar förvaltarna med.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Embracer Group, Hanza samt Raysearch Laboratories, med portföljvikter om 3,4, 3,2 respektive 3,1%.