Aktiechefen: Köp på eventuella rekyler i slutet av året

Det råder osäkerhet på marknaden inför det amerikanska presidentvalet, och de amerikanska makrosiffrorna tidigare i veckan gav en bild av en inbromsande ekonomi. Trots det var siffrorna fortfarande i linje med en mjuklandning för ekonomin. Den svaga sysselsättningsstatistiken måste sättas i kontext med de stora strejkerna och kraftiga stormarna som har påverkat i USA, menar Karl Hedberg.

”Det svagare inköpschefsindexet för tillverkningsindustrin avspeglar att förväntningarna på en återhämtning i efterfrågan varit lite för stora i närtid. Samtidigt ser vi mer av en utdragen botten snarare än en fortsatt försvagning av efterfrågan”, säger Karl Hedberg, aktiechef på Carnegie Private Banking, i en börskommentar.

På andra sidan Atlanten går marknaden in i slutskedet av en stabil, men något sval, rapportperiod. Det var framförallt nordiska banksektorn som lyckades överraska positivt, medan de största bolagen kom in i linje med förväntningarna.

“Lägg därtill att vi gick in i rapportperioden med rätt höga nivåer på många aktiekurser och index samt stor osäkerhet inför det amerikanska presidentvalet”, säger Karl Hedberg.

Dött lopp i presidentvalet – resultat kan dröja

Den amerikanska valrysaren runt hörnet väntas bli ett jämnt lopp. I de senaste mätningarna från Real Clear Politics  under tisdagsmorgonen har Donald Trump 48.6% av rösterna, och demokraternas Kamala Harris 48.7%.

Hedberg menar att den kortsiktiga potentialen på marknaden är begränsad innan valresultatet står klart – något som också kan dröja.

”Vid ett jämnt val kanske vi inte heller kan räkna med att veta utfallet förrän efter ett par dagar.”

Enskilda sektorer väntas påverkas rejält av valets utfall. Nordnets sparekonom Frida Bratt förutspår att en Trump-seger kan komma att gynna SAAB och en vinst för Harris kan ge en skjuts åt förnybar energi. Men sektorn med bäst odds är infrastruktursektorn.

“Oavsett vem som vinner valet tror jag att infrastruktursektorn kan vara en vinnare. Både Trump och Harris vill investera i infrastruktur, vilket skulle kunna vara till godo för Skanska.”

Köptillfälle i slutet av året

Efter tisdagens val väntar även Riksbankens beslut om styrräntan på onsdag, som sedan kommuniceras på torsdag. Då ligger en dubbelsänkning i korten, om man tror majoriteten av räntehandlarna. 

Hedberg påpekar att nu ligger fokus på kommande månads konjunktursignaler, då dessa blir avgörande för att bedöma om vinstförväntningarna inför 2025 är realistiska.

”Så länge den nuvarande förväntansbilden om god vinsttillväxt under 2025 i kombination med räntesänkningar håller finns förutsättningar för en bra miljö för aktiemarknaden även under nästa år.”

Hedberg menar att det därför kan vara en ”god idé” att köpa på eventuella rekyler mot årets slut.