Afv avslöjar: Budstriden om Max Matthiessen inleds nästa vecka – PE-jättarna redo för mångmiljardbud

Efter fyra års ägande har svenska riskkapitalbolaget Nordic Capital bestämt sig för att hitta en ny ägare till sitt portföljbolag Max Matthiessen, pensions- och kapitalförvaltningsbolaget med ungefär 800 anställda.

Nu kan Affärsvärlden avslöja att indikativa icke-bindande bud kommer lämnas in i mitten av nästa vecka för bolaget. Detta uppger källor med insyn för Affärsvärlden.

Säljsidan har anlitat den amerikanska investmentbanken Houlihan Lokey som rådgivare. De riskkapitalbolag som förväntas buda nästa vecka är bland annat Altor, Bain, CVC, EQT, IK Partners, KKR och Permira.

Några budgivare pekas också ut som särskilt intressanta: Altor är sedan i vintras storägare i finska börsnoterade försäkrings- och kapitalförvaltaren Mandatum, KKR är delägare i Max Matthiessens stora konkurrent Söderberg & Partners och även IK Partners äger ett kapitalförvaltningsbolag i norska Formue.

Altor, Bain, EQT, Houlihan Lokey, IK Partners, Nordic Capital och Permira har avböjt att kommentera.

Mångmiljardvärdering

För verksamhetsåret 2023 rapporterade Max Matthiessen en omsättning på 1,7 mdr kr och ett Ebitda-resultat på 459 Mkr. Enligt Affärsvärldens uppgifter har bolaget hittills under 2024 vuxit kraftigt sett både till omsättning och resultat. Med tanke på att Söderberg & Partners nyligen värderades till en multipel på 20x skulle värderingen för Max Matthiessen kunna landa på 12-14 mdr kr.

Max Matthiessen grundades 1889 och det var i maj 2020 som Nordic Capital köpte bolaget från London-baserade Willis Towers Watson för cirka 2,3 mdr kr, enligt kvartalsrapporten för WTW. Britterna hade i sin tur köpt 75% av bolaget från svenska riskkapitalbolaget Altor 2014 till en värdering på 205 MUSD, enligt Mergermarket.

Sedan Nordic Capital kom in som ägare har bolaget fokuserat starkt på att växa med M&A. Över 35 förvärv har det blivit de senaste fyra åren, mycket tack vare att Anders Brinck anställdes som M&A-chef. I augusti 2023 gick max Matthiessen in i Danmark genom köpen av PensionsSelskabet och StockRate Asset Management. 2023 tog Max Matthiessen också in extern finansiering på 2,5 mdr kr för att kunna fortsätta växa och i augusti i år tog bolaget steget in på norska marknaden.

Samtidigt har flera anställda på Max Matthiessen lämnat bolaget senaste året för att gå över till det mindre försäkringsbolaget Säkra, som ägs av riskkapitalbolaget Cinven sedan februari 2023. Något som Dagens industri tidigare rapporterat om.

CVC och KKR har inte kunnat nås för en kommentar.

Läs mer: 

Nordic Capital på väg sälja Max Matthiessen

M&A-juristerna: Gröna omställningen skakar om marknaden

Lundberg-arvtagerskans investmentbolag vill sälja av i portföljen