Updates: Torsdag 19/4

ABB är inte sämst. Det är Siemens eller GE beroende på var man lägger fokus. ABB blir nog aldrig lika bra som Emerson, Honeywell eller Atlas med marginaler runt 20 procent men en viss förbättring är det många som hoppas på. Börsplus bedömer uppsidan som halvdan. 20 procent upp är inte svårt att motivera med en kombination av små förbättringar av marginal, tillväxt och värderingsmultipel. Att hoppas på större kliv är att räkna med radikala förbättringar. / peter.benson@svd.se

___________________________

Axis: Bolaget där årsstämman säger mer än Q1-rapporten

Två händelser på en dag från ett idag lite anonymt börsbolag som Börsplus dock vurmar för. Först läser vi kommuniké från årsstämman.

• Styrelsen är mycket bra. Advokaten Björn Riese är en ordförande som förstår vikten av minoritetsskydd. Grundaren Martin Gren är aktiv i Axis och är mån om att skydda Axis mot hårdhänt hantering från majoritetsägaren. Håkan Kirstein och Marianne Brismar är också bra ledamöter med ett anseende att skydda.
• Fjolårets särskilda granskning som utfördes på begäran av aktivistfonden Elliott Advisors gav grönt ljus. Canon verkar vara helt seriösa och se till Axis bästa och inget annat.
• Ray Mauritsson som vd är också betryggande. Allt talar för att Axis sköts bra med stora frihetsgrader.

Vad står det i Q1-rapporten då?

• Tillväxten har pausat. Första kvartalet var den bara bara +2 procent, eller +8 procent i lokala valutor. Man talar om komponentbrist samt att det ska jämföras med att Q1 2017 var ovanligt starkt.
• Svagast i Asien. Axis växer snabbare i Nordamerika och EMEA och bara 5 procent i Asien, i lokala valutor. Det är inte bra om det speglar ett hårdare konkurrenstryck på en marknad som långsiktigt bör bli viktigare.
• Klen marginal. Rörelsemarginalen faller till 8,6 procent i kvartalet (11,6 procent). Delvis är det återigen en valutaeffekt. Inräknat valutakursdifferenser och ser till totalresultatet blir ”marginalen” bara 0,8 procent sämre.

Slutsatsen: Q1-rapporten var klen men Axis har aldrig prioriterat det kortsiktiga. Underliggande är Axis ett tillväxtbolag av hög kvalitet som bör värderas högre än 2,0 gånger omsättningen (EV/Sales 2019). Vilket år som helst (?) kommer nog ett högre bud från Canon som övertygar även aktivistfonden Elliott om att släppa sina 10,1 procent. /Peter Benson

___________________________

G5 Entertainment: Dags att avsluta spelet

Aktien stiger idag 4–5 procent utan nyheter. Kursen är upp runt 15 procent sedan vårt råd spekulativa köpråd i februari. Ett starkt fjärde kvartal med aggressiva investeringar i marknadsföring pekade nämligen på att bolagets omsättning i år skulle kunna bli väsentligt bättre än marknaden räknade med.

Efter att bolaget rapporterade preliminära försäljningssiffror för första kvartalet har förväntningarna nu successivt höjts något. Bolaget har dessutom förlängt licensavtalet för storsäljaren Hidden City till 2024 med i övrigt oförändrade villkor, vilket är positivt.

Det är en helt godkänd avkastning på två månader och eftersom vår tes spelat ut ungefär som vi tänkte oss tar vi nu ned köprådet på aktien. /Daniel Hniopek

___________________________

Varning på stan: Raise Reach

En framgångsrik investerare ”tipsade” om rådgivningsfirman Raise Reach. Det här luktar skojeri lång väg. Raise Reach har inga tillstånd från FI men det verkar inte hindra dem från att driva en verksamhet verkar ligga väldigt väldigt nära corporate finance.

Vid första anblick är sajten snygg och välproducerad. Texterna på Raise Reachs hemsida skulle dock kunna vara skrivna i en moldavisk trollfabrik och sedan vara översatta till svenska med Google Translate.

Raise Reach, eller RAIRE Invest som själva bolaget verkar heta, spelar desto mer på känslomässiga strängar. Titta på den här filmen som på 2 minuter för att se vilka trolska locktoner man inte skäms för att spela på.

Det finns två skäl att varna för det här kalkonföretaget:

1. Raise Reach letar godtrogna stackare till ”Sveriges snabbast växande investeringsnätverk”.

2. Raise Reach anger en rad börsbolag som kunder som nyttjat deras tjänster för börsnoteringar på i företrädesvis NGM MTF.

• FrontOffice Nordic (NGM MTF)
• Real Holding (NGM MTF)
• GoldBlue (NGM MTF)
• TimePeople Group (NGM MTF)
• Eyeonid Group (NGM MTF)
• Shortcut Media (Aktietorget)
• The Great Wild (NGM MTF) (På gång)
• Power & Tower (NGM MTF) (På gång)

Grattis om ni inte känner till bolagen. Det är överlag skräp så vitt vi kan bedöma. /Peter Benson