Mangold, Novestra och WESC kladdar till det

Det problemdrabbade klädbolaget WESC räknades länge som en del av det svenska modeundret. Aktiens kurskurva på First North har en jämnbrant lutning nedåt. Lite som en skidbacke lämplig för snowboardåkare, vilket var ursprungsmålgruppen för WESC. I torsdags offentliggjorde WESC en nyemission på 4,2 miljoner aktier. Inget konstigt med det, WESC måste ju finansiera sina löpande förluster.

Däremot noterar vi att det är en riktad emission till “GoMobile nu AB”. Styrelsen för WESC motiverar det kontroversiella upplägget med en riktad emission med att den föregåtts av “förhandlingar på armlängds avstånd”.

Vad man däremot inte berättar för aktiemarknaden är att “den externe” investeraren bakom GoMobile är finansmannen Per Åhlgren som också är styrelseordförande och största ägare i Mangold Fondkommission. Till saken hör att Mangold är så kallad Certified Advisor (“CA”) åt WESC, alltså den mäklarfirma som mot betalning från WESC ska säkerställa att WESC sköter sin informationsgivning i enlighet med First Norths regler. Trovärdigheten i övervakningen ökar knappast av att Mangolds styrelseordförande går in som storägare i det bolag som Mangolds bankirer har som uppgift att övervaka.

Men det stannar inte här. Per Åhlgrens bolag är också tredje största ägare i Novestra, det bolag som tillsammans med systerbolaget Nove Capital är största ägare i WESC. Allt enligt ägartjänsten Holdings.
Novestra, Nove Capital och grundaren Theodor Dalenson är välkända aktörer i finansbranschen som genom åren gjort affärer för mångmiljardbelopp i ett stort antal börsbolag. Även Mangold är en mycket välkänd mäklarfirma med lång historik inom småbolagssegmentet så de tänkbara beröringspunkterna är många.

Så hur lång var den där armlängden egentligen?

Vad tycker Finansinspektionen om detta? Risken för intressekonflikter står ju högt på FI:s dagordning. Kan investerarna lita på att Mangold är helt opartiska när de granskar sin egen huvudägares bolag?
Informationsfrågan är också intressant med tanke på att CA-institutet vanligtvis är fullt informerade om sina börsbolags (kunders) kommande nyhetsflöde med bäring på aktien.

WESC-ägarna har å sin sida en del annat att fundera på. Har styrelsen ens försökt hitta andra investerare? Fanns det ingen annan investerare än CA-mäklarens storägare som ville gå in? Hur fräscht är det att Theodor Dalenson, huvudpersonen bakom Nove/Novestra serverar gräddfil åt sina egna ägare och affärspartners?

Även Novestras ägare har skäl att undra. Kan man vara helt trygg med att det inte finns inslag av kompisinvestering här? Theodor Dalenson och Per Åhlgren verkar ju ha många påsar ihop och sådant leder ibland till tjänster och gentjänster.

Vi har så klart inga exakta svar men kan konstatera att det rimliga för utomstående investerare är att sätta upp såväl Mangold, WESC och Novestra på något vi kan kalla “Gråa listan”. Det är inte en svartlistning men likväl en markering att det är bolag och aktörer som man ska kräva extra hög riskpremie för att investera i eller med.

En sidoreflektion är att systemet med CA som “övervakare” av de bolag man tar betalt av öppnar upp för den här typen av konstigheter.