Köpråd: Här finns uppsidan i augusti

Börsplus analyserar varje år hundratals olika bolag med syftet att hitta köpvärda aktier. Merparten av våra slutsatser, estimat och bedömningar samlar vi på en sida vi kallar för Uppsidan som endast är tillgänglig för dig som Börsplus-prenumerant.

I Uppsidan sammanställs alla analyser där vi haft en tydlig uppfattning om:

1. Hur mycket bolaget tjänar på lite sikt, exempelvis 5 kronor per aktie.
2. Vad som är en rimlig värdering av denna vinst, till exempel 15 gånger vinsten (p/e).
3. Det kan alternativt handla om rörelseresultat eller omsättning relativt bolagsvärde (EV/Ebit eller EV/Sales) men p/e-tal är det kanske enklaste exemplet.

I detta exempel blir riktvärdet 75 kronor (5 x 15) och ovanpå det ska läggas utdelningar. Ihopbakat ger detta en uppsida eller avkastningspotential för aktien.

På vår webbplats Uppsidan</strong> kan du se hur denna värderingsövning faller ut i ett hundratal bolag som vi skrivit om. Där rankar vi också alla aktier efter deras avkastningspotential.

Varje månad kikar vi lite närmre på denna topplista för att se vilka aktier som har störst avkastningspotential just nu. Startpunkten blir de aktier där Börsplus också satt köpråd. (Vill du läsa mer om någon särskild aktie hittar du som alltid länkar till alla våra analyser i Analysarkivet).

Så här ser toppen av listan ut för tillfället:

Här finns största uppsidan (köpråd)

Det har hänt en del på topplistan under juli. Ework, Byggpartner och NCC är nya namn på listan. Dessutom har BIMobjects kvalat upp som den aktie med klart störst kurspotential av alla Börsplus tittat på.

En långkörare på listan som lämnat är Resurs Holding. Äntligen börjar bolaget få lite betalt av börsen för sin fina tillväxt vilket reducerat kurspotentialen. Tålamod lönar sig. Ibland i alla fall – vi väntar fortfarande på Consilium, Attendo, Net Gaming, Dist IT…

I fallen Ework och BIMobject är det i kraft av höjda riktvärden i uppdaterade analyser som aktierna stiger på listan.

BIM är alltså den aktie som Börsplus ser allra störst kurspotential i – tack vare att vi anlägger ett något Sillicon Vally-influerat perspektiv på den plattformspotential som finns i bolaget. Annorlunda uttryckt – vi värderar det till 15 gånger intäkterna. Att EQT valt att köpa in sig visar att fler är inne på det spåret.

Ework är också ett tillväxtcase men här handlar saken mer om att bolaget är på väg ur en investeringstung fas. Mer av den fina intäktstillväxten bör nu rinna ned till sista raden. Det brukar vara bra att äga en aktie som står inför en sådan utveckling.

Det är intressant att topp tio nu innehåller två byggbolag. Dels lilla Byggparter med sin partneringmodell och höga utdelning, dels stora NCC som nya chefen Tomas Carlsson nu ska få på rätt köl igen.

I Byggpartner har kursen dalat en hel del efter utdelningen i maj. Det kan vara idé att köpa den nu när utdelningstider känns avlägsna för att sälja när kupongen är i fokus igen till våren. Det bygger förstås på att vinsterna håller i sig. Det tror vi. Att huvudägaren Bo Olsson köpt aktier under sommaren är inget minus.

NCC är köpvärd och vi plockade in aktien i Börsplus portfölj under juli. Men troligen blir det inga snabba segrar – en ny vd brukar vilja städa bordet rejält för att sätta förväntningarna och det återstår. Givet kurspotentialen och att detta är ett relativt stort bolag tror vi ändå det är värt att vänta ut en turn-around.

Det brukar mest vara småbolag som ligger i toppen av Uppsidan-listan. För den som letar efter lite mer stabila pjäser att köpa brukar vi ta fram en lite tyngre lista för inspiration. Här är de tio bolag, med börsvärde över 10 miljarder kronor, som som har störst kurspotential, enligt Börsplus:

Fyra aktier är nya jämfört med för en månad sedan – Autoliv, Axis, Evolution och Telia. I samtliga fall baseras det på att vi gjort nya analyser under juli som antingen skruvat upp riktvärdet (Autoliv, Axis, Telia) eller ändrat rådet i positiv riktning (Evolution).

De aktier som åkt ur sedan juli är Bravida, Epiroc, Amazon och THQ Nordic. Det beror i samtliga fall på att kursuppgång reducerat potentialen så de inte lägre kvalar in.

I toppen finns (som vanligt) omsorgsbolaget Attendo. Det är tydligt att börsen inte håller med om vår uppfattning kring hur detta ska värderas (15 gånger rörelsevinsten). Hela sektorn har omvärderats efter att tillväxten växlat ned något.

Generellt sett är case som bygger på att börsen ska ändra sig om vilket p/e-tal en rörelse bör ha knepiga. Man måste ha tålamod. Ibland lönar det sig, som i Resurs (om nu inte Nordic Capital ”placerar ned” aktiekursen igen). Ibland väntar man förgäves.

Men om bolaget i fråga växer medan man väntar så har man ändå tiden på sin sida. Intäktsökningen bör, om den är lönsam, driva värdet på bolaget. Det ger ju lite tillförsikt när det gäller just Attendo. Att behovet av fler platser i äldrevården är stort och växer med tiden, är de flesta överens om.