Isbit blev till guld när Intellecta värvade Zlatan

SvD Börsplus har tidigare skrivit en hel del om Intellecta och under våren hade vi aktien i portföljen.

Vi vände dock på klacken när det stod klart att vår investeringstes var fel eller åtminstone inte aktuell under 2016.

Se artikellänkarna här bredvid för vår syn på Intellecta då (Köp) och nu (Neutral).

Nu händer dock en liten rolig sak som kan vara värd att lyfta fram och som kanske kan ge aktien en skjuts framöver.

Det blev helt nyligen känt att Zlatan Ibrahimovic går in som ägare i det lilla spelbolaget Isbit Games, som har Intellecta som majoritetsägare.

Nya dokument från Bolagsverket som techsajten Breakit tagit del av visar detaljer kring villkoren i affären mellan fotbollsspelaren och Isbit Games.

Affären innebär att Zlatan Ibrahimovic blev ägare till 12,5 procent av aktierna i Isbit Games.

Av handlingarna från Bolagsverket framgår att Zlatan Ibrahimovic via bolaget Unknow AB förvärvat 7143 aktier i Isbit Games. Aktierna värderas till 10,2 miljoner kronor i transaktionen.

Det är oväntat mycket med tanke på att Isbit Games så sent som 2015 bara omsatte 0,3 Mkr med en förlust på 0,4 Mkr.

Värderingen är delvis rätt akademisk och teoretisk eftersom Zlatan betalar med eget arbete och inte med reda pengar.

Av dokumenten som gått in till Bolagsverket framgår att köpeskillingen för aktierna kvittats mot en fordran som Zlatan Ibrahimovic bolag har på Isbit Games.

Högst sannolikt avser fordran arbete som Zlatan kommer lägga ner för Isbits räkning, vilket även Breakit spekulerade kring i samband med affären.

– ”Vi har valt att inte kommentera något mer än det vi skriver i dokumenten till Bolagsverket”, säger Intellectas vd Yann Blandy till Breakit.

Isbit Games är en spelstudio specialiserad på ”reklamspel” där man brukar lyfta fram spelet First Person Lover som blivit en publiksuccé för beställaren Björn Borg.

Troligen har Isbit Games och Zlatan konkreta idéer eller färdiga uppdrag på reklamspel som förhoppningsvis kombinerar viral spelglädje med Zlatans blockbusterfaktor.

Vem vet, det kanske kan komma ut någon fullträff ur detta som får avtryck även i Intellectas värdering?

Detta kommer ta lång tid men på kort sikt så kan man tänka sig att börsen åtminstone lite grann får upp ögonen för det faktum att Intellecta (delvis rätteligen) har ett börsvärde på bara 130 Mkr samtidigt som man åtminstone på pappret har värden enbart i lilla Isbit Games som svarar för nästan halva värdet.

Om Intellecta-koncernen närmar sig årliga byråintäkter om 500 Mkr och i sinom tid lyckas nå botten på det tidigare rörelsemarginalmålet om 7,5–9,5 procent skulle vinsten kunna bli runt 3,70 kronor per aktie. Det motsvarar en värdering av Intellecta på knappt 8 gånger vinsten (p/e) vilket inte är särskilt dyrt. Vi är lite mer konservativa och har tidigare skissat på en vinst närmre 3 kronor per aktie för 2018.

Denna analys från vår sida är ganska lättviktig och pappersvärderingen av Isbit Games ser vi egentligen mest som kuriosa. Men man kan också se det som ett rätt bra uppslag för den som vill riskera lite pengar på Zlatanfaktorn när värderingen och Intellectakopplingen blir mer känd. Eller ta ännu mer risk och spekulera i att Intellecta lyckas i sin turn-around.

Om någon av de sakerna faller ut så blir aktien en vinnare.