Spännande snabbväxare

Teknikföretaget Firefly har god vind i seglen. Nu är det läge att stiga på för långsiktiga investerare.
24 januari 2018 18:00

KÖP För knappt två år sedan, i nummer 12/2016, synade Affärsvärlden tillväxt­bolaget Firefly, ett nischföretag som utvecklar och säljer brandskyddslösningar till exempelvis trävaruindustrin och bioenergianläggningar.

Då hade aktien rusat efter ett urstarkt 2015 med 34 procents tillväxt och 14 procents rörelse­marginal. Affärsvärlden såg dock en risk att 2016 skulle bli ett mellanår och valde att avvakta.

Det visade sig rätt, då aktien backat 5 procent sedan dess samtidigt som Stockholms­börsen lyft med 22 procent.

2016 blev till och med sämre än vi räknat med. Omsättningen föll med 5 procent och rörelsevinsten dök från 25 till 5 miljoner kronor. 2016 var på många sätt ett år då grunden lades för nästa tillväxtfas. Bland annat flyttade bolaget till betydligt större lokaler och ökade marknadsinvesteringarna. Totalt ökade försäljnings- och administrationskostnaderna med 22 procent.

Redan i fjol började investeringarna betala sig. Orderingången ökade med 30 procent under de tre första kvartalen, omsättningen steg 20 procent och rörelsevinsten fördubblades.

Den starka globala konjunkturen är positiv för investeringsklimatet. Bland annat talar stigande energipriser för ökade investeringar i biobränsle­sektorn, ett av Fireflys viktigaste segment.

Liksom när vi synade Firefly sist är aktien riktigt billig om bolaget når de ambitiösa finansiella målen. Till 2020 siktar bolaget på 400 miljoner i omsättning och en rörelsemarginal på 15 procent. Det räcker dock att bolaget kommer en bit på vägen för att aktien ska vara intressant.

Firefly är i dag skuldfritt och värderas till 224 miljoner. Det ger ev/sales på 1,1 respektive knappt 1,0 på våra prognoser för 2017 och 2018. Det är lågt för ett bolag som uppvisat tvåsiffrig tillväxt historiskt, har stark medvind och som borde ha goda möjligheter att lyfta lönsam­heten till tvåsiffriga nivåer i takt med att bolaget växer i kostnadskostymen. Lägg därtill bolagets generösa utdelningspolicy om att två tredjedelar av nettovinsten ska delas ut.

På en aktiemarknad som betalar väldigt mycket för lönsamma tillväxtbolag ser Affärsvärlden uppvärderingspotential för ett Firefly som lär fortsätta att växa tvåsiffrigt och förbättra lönsamheten. Vinstlyften i våra prognoser kan te sig stora, men vår rörelsevinstprognos för 2019 är på samma nivå som bolaget ­redovisade 2015.

Dålig likviditet i aktien och slagig orderutveckling på kort sikt gör Firefly till en dålig aktie för kortsiktiga placerare. Långsiktiga investerare ser däremot ett försiktigt värderat tillväxtbolag med god avkastnings­potential.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.